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全球财说|杉杉股份55亿进军偏光片市场遭问询，业绩亏损资金承压如何支付？( 二 )


截至2020年3月31日 ， 杉杉股份的货币资金为22.42亿元 ， 亦不足除去募集资金后所需23亿自有及自筹资金 。 并且 ， 此后三年还需支付超23亿元收购LG化学剩余30% ， 资金压力巨大 。
2020年一季报显示 ， 杉杉股份有息负债高达76.47亿元 ， 占归属所有者权益的64.68% 。 其中 ， 短期借款38.92亿元 ， 应付票据10.46亿元 ， 一年内到期的非流动负债11.19亿元 ， 长期借款15.9亿元 。
上交所要求补充说明自筹资金的计划、来源、利率、时间和期限等 ， 分析对公司财务状况和生产经营的具体影响；结合控股股东及相关方的资产负债率、质押率等 ， 说明其参与非公开发行的资金来源及付款能力；若未能通过非公开发行募集到相应款项 ， 公司的应对措施、筹资计划和下一步支付计划; 进一步说明若自筹资金无法按照计划到位 ， 公司的应对措施 ， 以及是否需要承担违约风险 。
业务相关情况还需披露 缺口存在 未来收益尚不可知 上交所还指出 ， 2019年标的资产LG化学偏光片业务总资产、净资产同比分别增加35%、9.2% ， 但2020 年一季度总资产期末较期初减少15% ， 要求杉杉股份补充说明 ， LG化学相关业务报告期内经营活动现金流、毛利率、产销量、主要客户和供应商等情况 。
框架协议显示 ， 2018年、2019年LG化学偏光片业务的EBIT约为人民币9亿元、14.29亿元 ， 其他数据均未再进行详细披露 。
同时 ， LG化学偏光片业务的下游客户主要为LG Display等LCD制造商 ， 上交所要求说明标的资产是否具备独立性 ， 是否与LG集团存在大额关联交易或存在供应商、客户依赖等情况；交易涉及长期供应合同 ， 说明签订相关合同的期限和产品供应定价的公允性 。
上交所也直言 ， 中国偏光片产能供需存在缺口 ， 并要求杉杉股份披露LG化学现有不同宽幅产线的数量和满载情况下的产能面积 ， 未来的产线投建计划 ， 以及对估值的影响；两年一期产能利用率情况 ， 说明是否符合行业趋势等 。
相关数据显示 ， 2020年中国大陆LCD电视面板出货量占比将达到58% ， 在满产情况下 ， 国内LCD偏光片需求量为4.38亿平方米/年 ， 但同期产能仅为2.07亿平方米/年 。
想必杉杉股份正是看中这个缺口 ， 在锂电产业竞争激烈的情况下 ， 渴求觅得一个新机遇 。
只是 ， 以杉杉股份目前的财务状况 ， 能否顺利将LG化学偏光片业务收入囊中还无法确定 ， 若收购成功后 ， 所带来的业绩增长、商誉等问题皆是未知数 ， 《全球财说》也将持续关注 。
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