|【新三板】精选层打新倒计时！请收好这份受理企业全景扫描( 二 )
在地域分布上 ， 精选层受理企业较为密集的前五个地区是北京、江苏、山东、浙江以及上海 ， 与科创板和创业板企业分布大体类似 。 值得注意的是 ， 精选层企业数量排在第一位的北京市有十家企业 ， 而北京市证监局亦是对于新三板市场改革较早做出行动的地方局之一 。
财务成色如何
统计数据显示 ， 53家已受理企业2019年营业收入均值为8.99亿元 ， 中位数为3.99亿元 ， 2019年归母净利润均值为7922万元 ， 中位数5114万元（剔除钢银电商） 。 分具体公司来看 ， 超50%的公司的净利润在5000万元以下 。
科创板企业2019年营业收入平均值/中位值为15.9/5.1亿元 ， 2019年科创板净利润平均值/中位值分别为1.79亿元/0.9亿元 ， 由此可见精选层无论是营业收入还是利润体量均小于科创板 。 而这恰也符合新三板在多层次资本市场建设的定位 。
盈利能力方面 ， 据开源证券数据显示 ， 精选层毛利率均值/中值分别为23.8%/30.1% ， 科创板毛利率均值/中值分别为33.5%/50.3% ， 二者存在较明显差距 。 净利率方面对比 ， 精选层净利率均值/中位值分别为9.1%/14.2% ， 而科创板上述指标为11.6%/19.7% ， 差距不明显 。 而在ROE（投资回报率）上 ， 精选层均值/中值分别为13.2%/16.4% ， 而科创板上述数据分别为14.8%/16.7% ， 几乎持平 。
利润增速对比方面 ， 精选层稍逊科创板 ， 二者在2017年-2019年归母净利润的均值上分别为27.8%与49.5% 。
从估值方面来看 ， 目前精选层估值明显低于科创板和创业板 ， 精选层公司的市盈率主要集中在10倍-30倍之间 ， 53家企业估值均值为15.2倍 ， 估值中位数为13.77倍 。 而创业板估值主要30倍以上 ， 创业板估值则多在30-60倍之间 。
发行数量上 ， Wind统计数据显示 ， 申请精选层企业计划发行数量整体在120万股至2.5亿股之间 ， 钢银电商发行数量最大 ， 拟发行2.5亿股 ， 安徽凤凰发行数量也在2亿股以上 ， 颖泰生物发行1亿股排在第三位 ， 其余均不足1亿股 ， 还有9家公司发行数量不足1000万股 ， 拟发行数量最少的永顺生物只发行120万股 。
根据证监会正式发布的《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》 ， 明确符合条件的新三板挂牌公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板上市 ， 申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司 ， 且在精选层连续挂牌一年以上 。
而投资者在投资精选层的第一条逻辑就是一年之后的转板 ， 统计数据显示 ， 截至2020年6月19日 ， 共128家新三板企业转板上市 ， 其中53家企业在创业板上市 ， 34家在主板上市 ， 14家在中小板上市 ， 27家在科创板上市 ， 就在上一周 ， 有5家企业转板上市申请获受理 。
华安证券研报显示 ， 以注册制改革后创业板第一套财务指标“最近两年净利润均为正且净利润≥5000万元”为参考 ， 2018-2019年度新三板市场共1046家企业满足该项财务指标 ， 进一步剔除《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》设定的行业负面清单 ， 共857家企业满足财务+行业的要求 ， 叠加考虑新三板企业的高成长性 ， 新三板市场将继续作为创新创业型中小微企业的成长平台和其他市场板块的苗圃 。
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