同花顺财经|全球氢氧化锂供给“二八法则”
摘要
补贴政策放缓 ， 新能源汽车产业主导力量正逐步由政府向市场需求过度 ， 高性能、长续航电动车汽车成为各大车企争夺的焦点 。
三元正极材料“高镍化”成为提升电池能量密度的主要途径 ， 与此同时锂盐的需求主体将向氢氧化锂切换 。 伴随着2020-2021年全球动力电池新增产能投产 ， 氢氧化锂需求量将会出现显著增长 。
数据给了直观反馈 。 2019-2025年 ， 全球动力电池的装机量将由120.3GWh大幅增长到795.36GWh ， 年均复合增长率达37% 。 由此带来的2025年全球动力锂电氢氧化锂需求预计达到45万吨 ， 可供参考的是2019年该数据仅为4.2万吨 。
短期产能扩张主要聚焦于国内供应商 ， 预计2021年起全球成熟优质氢氧化锂一线产能将现供给缺口 ， 或催化氢氧化锂价格迎来上涨 。
长远来看 ， 锂盐供给整体符合二八原则 。 到2025年氢氧化锂前5企业总产量预计达到32万吨 ， 占当前全球氢氧化锂总产量42万吨的76.2% ， 占比近8成 。
未来 ， 氢氧化锂龙头生产商或将呈现“步步为营 ， 强者愈强”趋势 。 少数的头部供应商瓜分欧美终端车企和电池厂的长单协议 ， 二线企业仅能分到“蛋糕”的外溢 ， 并不得不更多的在国内现货市场上搏杀 。
氢氧化锂新一轮需求周期
当前正极材料锂源主要使用碳酸锂、氢氧化锂两种 ， 而三元高镍发展趋势下 ， 电池级氢氧化锂是高镍三元材料的必然选择 。
一方面 ， 高镍三元材料要求烧结温度不宜过高 ， 否则影响倍率性能；而碳酸锂在900℃烧结才能带来理想性能 ， 因此熔点仅471℃的氢氧化锂成为必然选择 。 另一方面 ， 氢氧化锂相比碳酸锂的熔点显著更低 ， 可降低材料烧结温度、优化电化学性能 ， 且稳定性和一致性更佳 。
相关数据显示 ， 2019年全球氢氧化锂需求约8万吨 ， 其中全球动力锂电池氢氧化锂需求约4.2万吨 。 预计至2025年全球动力锂电氢氧化锂需求约45万吨 ， 其中国内市场需求量14.7万吨 ， 海外市场30.2万吨 ， 占比近7成 。
这其中海外高镍电池快速增长成为最重要驱动力 ， 尤其是NCA/NCM811“高镍化” 。 预计NCA/NCM811高镍正极占比将较2019年27%提升至73% ， 增幅近46个百分比 。
2025年海外新能源车销量预计达到809万辆 ， 对动力电池的需求总计将达到442GWh ， 对应的氢氧化锂需求可达到30.2万吨 。 其中特斯拉将成为海外最重要的单一生产商 ， 预计2025年特斯拉（含中国工厂）电池装机量约132GWh ， 市占率约30% 。
与海外市场的高歌猛进不同 ， 国内市场则相对保守 ， 尤其是刀片电池和CTP技术引发磷酸铁锂“返潮” ， 短期内对氢氧化锂的需求造成一定压制 。
但长远来看 ， 预计2025年国内新能源车市场加权平均单车带电量达到约64kwh ， 拉动电池装机总需求量约354GWh ， 而2019-2025年国内市场（不含特斯拉中国）动力锂电领域氢氧化锂需求增量约14.2万吨 。
2020年产能扩张聚焦国内供应商
氢氧化锂生产工艺主要有两种 ， 一是通过矿石提锂在酸化后产出硫酸锂后一步法生产氢氧化锂 ， 二是通过盐湖卤水提锂生产出粗制碳酸锂 ， 可苛化制取氢氧化锂 。
由于锂资源自身禀赋很大程度决定了杂质种类及其构成的稳定性、一致性等 ， 成为下游客户的重点之一 。 而矿山提锂生产过程可控性、资源一致性更强 ， 且工艺流程、时间周期更短 ， 逐步受到下游电池及整车企业的更多认可 。
2025年氢氧化锂预计总产量约42万吨 ， 其中2020-2025年供给总增量分别约2.6万吨、6.2万吨、6.8万吨、5.5万吨、5.7万吨、5.5万吨 。
有必要指出的是 ， 氢氧化锂属危险化学产品 ， 供给壁垒较高 ， 短期新建产能困难 ， 新增产能主要为龙头厂商基于现有产能的稳步扩张 。
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