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智通财经|大客户包括达利食品(03799)，新股消息丨河北“参花”牌面粉申请港交所上市

智通财经APP获悉 ， 据港交所6月24日披露 ， 参花实业控股有限公司申请港交所主板上市 ， 络绎资本有限公司为独家保荐人 。
该公司为一家位于中国河北省的面粉及面粉副产品主要制造商 。 根据弗若斯特沙利文报告 ， 于2019年 ， 按专用面粉生产量计 ， 该公司于中国河北省的所有面粉制造商中位列第二 。
该公司于2002年成立 ， “参花”品牌的面粉产品及面粉副产品已销售超过18年 。 除制造及销售面粉产品及面粉副产品外 ， 该公司亦向河北省地方政府提供面粉及小麦仓储 。 该公司业务模式概述如下：
该公司两大客户均为国内外知名企业 ， 即达利食品(03799)及客户B 。 达利食品为达利食品集团的附属公司 ， 为国内知名烘焙食品、零食及即饮饮品公司 ， 于联交所主板上市公司 。 客户B为一间亦于联交所主板上市的国外知名方便面、饮品及方便食品产品公司的附属公司 。 该公司自2012年及2009年分别与达利食品及客户B合作 。
该公司现有生产基地位于中国河北省廊坊市固安县 ， 其已致力为该生产基地配置最新的生产机器 。 该基地生产线的每日小麦加工量约为800吨 。 该公司致力发展一条多元化的生产线 ， 截至2020年6月18日 ， 生产并销售6种通用面粉及33种专用面粉 ， 并亦开始开发可轻易生产终端产品的预混粉 。
财务状况
截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度 ， 该公司收入分别为3.81亿元人民币、4.61亿元人民币和4.81亿元人民币 ， 持续增长主要受专用面粉的销售所推动 ， 分别占总收入约86.4%、87.2%及86.9% ， 并由截至2017年12月31日止年度约人民币3.294亿元增加至截至2019年12月31日止年度约人民币4.183亿元 。
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2017-2019年 ， 通用面粉的毛利分别约为人民币170万元、人民币180万元及人民币200万元 ， 而其毛利率分别为9.4%、8.4%及9.4%;专用面粉的毛利分别约为人民币3200万元、人民币3870万元及人民币4450万元 ， 毛利率分别为9.7%、9.6%及10.6% 。 通用面粉及专用面粉的毛利率维持相对稳定 ， 毛利持续增长主要受收入增长 ， 尤其是专用面粉销售的收入增长所推动 。
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该公司客户主要包括食品加工商及批发商 。 食品加工商客户一般为购买该公司面粉产品的公司 ， 尤其是专用面粉 ， 以进一步加工成不同产品 ， 而批发商客户一般为购买面粉产品再转售予其客户的公司 。 截至2017年、2018年及2019年12月31日止各年度 ， 向食品加工商及批发商的销售分别占该公司总收入约92.6%、91.5%及90.5%;该公司来自五大客户的收入分别占总收入约79.7%、55.2%及53.4% ， 而来自两大客户(即达利食品及客户B)的收入合共分别占总收入约65.8%、39.5%及44.4% 。
截至6月18日 ， 该公司与五大客户的业务关系介乎约1至13年 。 截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度 ， 该公司亦分别向107名、194名及244名客户出售产品 ， 其中26名、20名及22名为食品加工商客户 ， 而49名、119名及173名为批发商客户 。
风险因素
【智通财经|大客户包括达利食品(03799)，新股消息丨河北“参花”牌面粉申请港交所上市】该公司面临的部分重大风险包括：面对来自中国面粉制造行业竞争对手的激烈竞争;由于议价能力下降或市场条件变化 ， 该公司可能无法以其所需的利润率对其产品定价;客户集中 ， 面临有关影响主要客户表现的风险及因素 ， 并可能会使该公司面临营业额波动或下跌;业务取决于品牌实力和声誉;于2017年、2018年及2019年12月31日录得流动负债净额 。


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