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科技数十处房产土地手续不全：晶澳科技定增52亿元扩张 两大“历史”诉讼缠身

本报采访人员 张英英 吴可仲 北京报道
A股再融资新规松绑以来 ， 光伏企业纷纷通过定增、可转债等方式融资“补血” 。
两个多月前 ， 刚完成资产重组数月的晶澳科技(002459.SZ)抛出52亿元定增融资预案 。 该融资计划很快受到中国证监会的关注 ， 并被提出了14条反馈意见 。
6月22日 ， 晶澳科技发布关于2020年度非公开发行股票申请文件反馈意见回复（以下简称“反馈意见回复”）的公告 ， 对上述反馈给出长达162页书面回复意见 。 不过 ， 公告显示 ， 晶澳科技仍存在行政处罚尚未整改、两大“历史”诉讼缠身、房产权证与土地权证尚未办完、其他应收账款较高等诸多问题 。
对此 ， 晶澳科技方面在接受《中国经营报(博客,微博)》采访人员采访时表示 ， 异议股东诉讼、股东集体诉讼不会对上市公司造成影响；对于房产权证和土地权证瑕疵 ， 公司也希望尽快补办手续 。 而对于其他应收账款关联方往来问题 ， 公司认为报告期前期存在关联方资金占用情形 ， 目前已经全部清理完毕 。
扩产迫在眉睫
晶澳科技是全球光伏垂直一体化龙头企业 ， 组件出货量位列第二 。 2019年11月 ， 晶澳太阳能(000591,股吧)通过借壳天业通联(002459,股吧)（现为晶澳科技）实现A股上市 ， 并成为晶澳科技的全资子公司 。
上市后 ， 一向“低调”的晶澳科技迅速筹划扩产和融资计划 。 采访人员仅梳理晶澳科技2020年一系列公告发现 ， 其在2月18日公告里表示拟以11.3亿元投资宁晋3.6GW高效电池升级项目 ， 并于义乌拟以102亿元投资年产10GW高效电池和10GW高效组件及配套项目 ， 随后2月24日在邢台开工年产1.2万吨单晶硅棒项目 。
2020年4月 ， 晶澳科技正式推出定增融资预案 ， 拟募集资金总额不超过52亿元 ， 其中37亿元用于义乌年产5GW高效电池和10GW高效组件及配套项目 ， 15亿元用于补充流动资金 。 该项目电池和组件及配套项目总投资额实际上为67.28亿元 。
据晶澳科技介绍 ， 晶澳科技募投的年产5GW高效电池和10GW高效组件及配套项目属于上述年产10GW高效电池和10GW高效组件及配套项目的一部分 。
不过 ， 粗略对比102亿元投资规模和67.28亿元的募投规模不难发现 ， 晶澳科技投资5GW高效电池项目需要34.72亿元 ， 即1GW的投资金额可能至少需要6亿元 。
采访人员注意到 ， 爱旭股份(600732.SH)义乌三期年产4.3GW高效晶硅电池项目 ， 项目总投资为19.03亿元 ， 即1GW的投资金额仅需要4.4亿元 。
那么 ， 晶澳科技的募投金额是否合理？晶澳科技方面向采访人员解释 ， 董事会审批的义乌项目总投资102亿元的投资方案 ， 对项目投资投入及流动资金投入进行了较为保守的估算 。 项目实施阶段 ， 公司在股东大会审批投资额度内对项目投资进行了优化 ， 最终锁定一期投资额67.28亿元 。
而对比爱旭股份的投资 ， 晶澳科技方面进一步表示 ， 爱旭股份在义乌已有生产基地 ， 1GW的投资金额也会有所不同 ， 因为土地等投入可能已完成 ， 单纯投资设备投资额则会低很多 。 同时 ， 每家匹配口径也有所不同 ， 各家流动资金占款也不同 。
抛开项目融资疑云 ， 晶澳科技融资扩产背后正是其应对产业技术和产能迭代、缓解资金承压的现实 。
2020年以来 ， 除晶澳科技外 ， 晶科能源、隆基股份(601012,股吧)、天合光能、东方日升(300118,股吧)、通威股份(600438,股吧)和爱旭股份等头部企业纷纷推出新产能规划 。
“现在即将投入的产能是迫在眉睫要上的 ， 再不上我们就跟不上市场规模了 。 ”晶澳科技方面表示 。 财报显示 ， 扩产之后 ， 2020年晶澳科技组件产能规划将达16GW ， 硅片和电池产能达组件产能的80%左右（12.5GW～13GW） 。
如此形势下 ， 晶澳科技对流动资金的需求尤为迫切 。 采访人员注意到 ， 过去几年 ， 虽然晶澳科技经营活动现金流量净额持续增长 ， 但是其通过债务融资等推高了资产负债率和财务费用 。 2017～2019年 ， 晶澳科技资产负债率徘徊在68.07%～76.27% ， 财务费用占当期净利润率徘徊在44.34%～63.98% 。


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