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同花顺财经|杭州螺纹库存超百万 供应是主因


截止6月24日 ，
统计杭州库存螺纹98.98万吨增加3.59万吨,库存接近百万吨 。 经过端午小长假累库以及样本外库存 ， 截止6月28日 ， 杭州螺纹钢库存超过100万吨 。

同花顺财经|杭州螺纹库存超百万 供应是主因
本文插图

图1:2016-2020年杭州螺纹钢库存
受公共卫生事件影响 ， 杭州需求迟迟未启动 ， 库存积压严重 ， 库存高点出现在3月底 ， 当时杭州螺纹钢库存超过110万吨 ， 压港船只近300条 。 进入4月以后 ， 省内需求快速释放 ， 但是由于压港船只较多 ， 库存去化缓慢 ， 我网统计库存一度降至90万吨的低位 ， 压港船只降至200条以内 ， 螺纹流转逐步顺畅 。 但是进入6月中旬后 ， 受高温梅雨影响 ， 需求滑坡 ， 供应不减 ， 库存由降转升 ， 库存压力再现 。 笔者就此结合市场供需特点 ， 总结以下几点杭州螺纹钢库存始终处于高位原因 。
一、供应是主因 ， 电炉高炉调坯全面增产
受环保等因素影响 ， 2019年上半年沙钢、中天等江苏主要输入资源钢厂都出现了不同幅度减产 。 经过2019年全年设备改造和技术升级 ， 江苏地区主要钢厂均已达到最低排放要求 ， 2020年基本处于满产状态 。 并且有新增产线存在 ， 产量同比去年增幅超过20% 。 由于2020年钢厂全年协议量相比2019年均出现较大幅度提升 ， 本地资源输入成为钢厂增产资源主要流向地 ， 导致本地供应大增 。
此外 ， 西城和长达等江苏主要调坯轧材厂 ， 受益于进口钢坯价格偏低 ， 存在一定生产利润 ， 且坯料供应充足 ， 调坯轧材产量同比去年也出现了明显提升 ， 增幅也超过20% ， 对于本地供应增幅超过30% 。
进入3月以后 ， 电炉逐步复工复产 ， 经过春节较长时间的设备改造升级 ， 电炉技术得到提升 ， 生产效率提升 ， 产量增加 ， 无论省内还是江苏和安徽电炉产量同比去年增幅都在10%以上 。 此外由于电炉辅料等价格下跌 ， 电炉的利润始终存在 ， 电炉没有出现明显的减产迹象 。

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图2:2019-2020年主要输杭钢厂螺纹钢投放量
二、交易活跃 ， 市场沉淀资金大 ， 蓄水池作用强劲
杭州作为全国黑色交易最为活跃的城市之一 ， 受益于宽松的货币和财政政策 ， 承载大量资金量黑色大宗商品成为各类企业经营重点之一 ， 因此在杭州形成杭州恒山电商产业园和钱江新城金融中心两个交易市场 。 市场参与者众多 ， 央企 ， 中国诚通、中林国际等；本地国企浙江物产系 ， 杭州热联系 ， 浙商中拓（000906）系 ， 杭钢系等；期现公司 ， 永安资本 ， 嘉吉 ， 浙江景诚等；本地实力民企 ， 浙江企坤 ， 杭州新中亚 ， 杭州永顺等 ， 以及福建籍企业 ， 杭州泽盈、杭州创友、杭州福杭等 。 整体市场呈现交易方式多样 ， 经营格局各异 ， 百花齐放的态势 ， 市场流通资金庞大 ， 市场蓄水池作用日益增强 。
三、公共卫生事件影响 ， 需求停滞 ， 积压库存体量大 ， 需求虽有增长 ， 但增幅有限
受公共卫生事件影响 ， 今年本地需求基本延迟30-45天 。 由于工人返工等主客观影响 ， 需求4月才开始全面释放 ， 但是前移由于需求停滞供应不减 ， 库存已经升至110万以上 ， 并且待卸船只超过300艘 ， 庞大库存基数形成以后 ， 需求恢复后去库量比显得细微 。 据不完全统计 ， 杭州螺纹钢月度供应量120-150万吨 。 但是需求仅仅在4月和5月能能够超过120万吨 ， 日高峰超过5万吨甚至接近6万仅仅数日 ， 需求持续性不足 。 尤其是进入6月中旬以后 ， 月均需求低于120万吨 ， 造成累库
四、价格区域高位 ， 流转速度快 ， 钢厂发货热情不减
虽然目前杭州库存处于高位 ， 但是由于需求较为强劲 ， 市场蓄水池作用强劲 ， 资金充足 ， 资源流转较为顺畅 ， 供应并没有减少 。 与此同时 ， 6月以来华南、西南和中南地区受大暴雨洪涝灾害影响 ， 需求大幅缩减 ， 市场价格表现不佳 ， 导致目前杭州价格依旧属于长江以南高价区域 ， 因此长江中游和下游地区湖北、安徽、江苏等钢厂发货积极性不减 。


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