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楠美女播财经|必中的转债，股市里薅的羊毛

大家好 ， 我是鱼哥 ， 在市场耐心钓鱼的鱼哥 。
好久不见 ， 周一有一只转债比较古怪 ， 今天必须得说下 。
周一有三只转债申购 。
瑞达转债由瑞达期货发行 ， 规模6.5亿 ， 当前转股价值95.94元 ， 预计上市价在113元附近 。
海容转债由海蓉冷链发行 ， 规模5亿 ， 当前转股价值99.59元 ， 预计上市价在115元附近 。
这两只转债预期每签盈利都在100元以上 ， 应该说没有什么悬念 ， 鱼哥会按策略坚持申购 ， 如若中签 ， 依然是上市就卖 。 但最后一只就比较恼人了 。
本钢转债由本钢板材发行 ， 规模68亿 ， 评级AAA ， 当前转股价值64.02元 ， 预计上市价在101元左右 。
嗯 ， 不管是规模、转股价值 ， 还是预计上市价 ， 都让人纠结 。
先说68亿的规模 。 这几乎是此前蓝帆转债的一倍 ， 目前看 ， 毛估估平均每户能中1-3签 ， 也就是差不多申购必中 。
再说转股价值64.02元 。 由于发行本钢转债的本钢板材股价目前处于破净状态 ， 但转债的转股价又不能低于每股净资产 ， 因此造成了这样一种比较拧巴的状态 。
这也导致了转股价没有下修空间 。
这个转股价值也是比较让人绝望了 ， 正股股价要涨超50% ， 才能使转股价价值逼近100元 。
最后讲讲101元的转债上市价是怎么来的 。 转债的价格由两方面决定 ， 一是转股价值 ， 二是纯债价值 。
转股价值就是将转债转换为股票之后的价值 。
纯债价值就是作为债券的价值 。 因为转债在存续期内如未能转换成股票 ， 发行公司会将债券赎回 。 且在整个转债存续期内 ， 都是会发放相关利息的 。
所以转债可以粗暴理解为上不封顶、下有保底的投资品种 。 这让很多转股价值非常低的市价 ， 市价也不会太低 。
目前市面上 ， 哪怕是转股价值仅有28.68元的亚药转债 ， 其市价依然有79.81元 。 而转股价值38元的洪涛转债 ， 市价甚至在103.47元 。
楠美女播财经|必中的转债，股市里薅的羊毛
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因此 ， 转债上市价的考量因素并不只是转股价 。
我们总结一下本钢转债 。
一方面 ， 从中签率来讲 。 68亿的发行规模 ， 加上较差的转债质地（低转股价值以及净资产导致转股价不能下修） ， 共同决定了这只转债的中签率可能会很高 。 具体多高不太清楚 ， 至少1签应该是有的 。 当然 ， 中10签 ， 需要缴费10000元这种可能性也非常小 。
另一方面 ， 从风险和收益来讲 。 由于本钢转债评级较高 ， 且随后几年的债券利率也相对偏高 ， 即便转股价值偏低 ， 破发的可能性也很小 。 亏钱的概率不大 。 当然 ， 赚钱股价也赚不了多少 ， 本钢板材体量不大不小 ， 转债爆冷门的概率也不大 。
总体来讲 ， 风险很小 ， 收益也大概率不大 。 非常鸡肋吧 。
至于申购不申购 ， 还是自己看着办 。
鱼哥还是会申购 。
【楠美女播财经|必中的转债，股市里薅的羊毛】作者：每日股票精选


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