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每经牛眼|首批打新的2家精选层公司发行价出炉：较市价打7折( 二 )


不过由于初期投资者的打新热情较高 ， 可能无法保证每位参与精选层打新的投资者都能中签100股 。

每经牛眼|首批打新的2家精选层公司发行价出炉：较市价打7折
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图片来源：摄图网
根据艾融软件的公告 ， 本次发行股份全部为新股 ， 发行股份数量880万股 ， 占发行后公司总股本的比例为11.81% 。 其中 ， 初始战略配售发行数量为176万股 ， 占本次发行数量的20% ， 网下初始发行数量为492.8万股 ， 占扣除初始战略配售数量后发行数量的70%；网上初始发行数量为211.2万股 ， 占扣除初始战略配售数量后发行数量的30% 。
根据回拨机制 ， 如果网上投资者有效申购倍数超过50倍的 ， 应当从网下向网上回拨 ， 回拨比例为本次公开发行数量的10% 。 据此计算 ， 艾融软件此次发行触发该回拨机制的可能性较大 ， 那么艾融软件实际的网上发行数量将近300万股 。
目前新三板的合格投资者数量已达120万户 ， 假如有100万投资者参与艾融软件网上打新 ， 平均每人斥资5万元打新 ， 那么网上打新资金规模就有500亿元 。 根据25.18元/股的发行价计算 ， 此次艾融软件的网上发行中签率将为1.5‰ 。 以此计算 ， 网上投资者每中100股艾融软件所需资金为168万元（0.252万元/0.0015） 。 如果投资者参与网上打新的资金少于168万元 ， 理论上将可能无法中签100股 。
而上述假设网上平均每人斥资5万元打新只是保守估计 ， 如果平均打新金额高于5万元 ， 那么网上打新中100股的难度将加大 。
另一种计算方法为 ， 假设艾融软件此次网上发行300万股 ， 每人平均配售100股 ， 但有100万人参与网上打新 ， 这就意味着每100股的背后平均都有多达33人在争抢 。
据资本邦研究院首席研究员夏然分析 ， 单就艾融软件而言 ， 由于属于信息技术行业的热门个股 ， 其可能遇到较高的申购热情 ， 进而存在中签率低于1.5‰的可能 。
就如何提高中签率 ， 他给出的建议是 ， 精选层打新采用“按比例配售、零股按时间优先分配”原则 ， 因此当投资者获配不足100股时 ， 将按照时间优先的原则 ， 优先分配给打新较早的投资者 ， 直至零股分配完毕 。 因此 ， 投资者若尽早打新 ， 即使少量资金也可能获配100股 。 投资者若想尽可能确保中到100股 ， 一是第一时间尽早申购 ， 二是在力所能及范围内尽可能多申购 。
可以不用“见票就打”
据全国股转公司官网显示 ， 截至目前 ， 除了上述2家企业外 ， 还有13家拟挂牌精选层企业的公开发行申请已获得证监会核准 ， 其中一些公司也即将启动发行 。
“7月1日至3日将陆续有艾融软件、颖泰生物、同享科技、球冠电缆、佳先股份、方大股份、苏轴股份、贝特瑞等8只精选层新股发行 ， 由于精选层打新采用现金申购、且申购资金冻结三天 ， 投资者或将选择性申购以上8只中的一只或几只而非全部申购 。 这可能造成不同个股申购的冷热不均 ， 热门行业、估值定价较低个股或受追捧 ， 造成中签率很低 ， 但相对传统领域或估值定价较高个股热度或相对较低 ， 造成中签率可能较高 。 ”夏然向采访人员表示 。
力鼎资本创始合伙人、CEO高凤勇近日指出 ， 由于精选层不对“小非”限售 ， 所以精选层公司上市首日的流通股比例通常要大于A股 ， 同时这也意味着精选层首日流通股的成本不尽相同 ， 有些老股东的成本会偏低 。 建议投资者精选层打新不要“见票就打” ， 要精选股票 。
【每经牛眼|首批打新的2家精选层公司发行价出炉：较市价打7折】他预计 ， 未来精选层会出现估值分层 ， 那些有明确转板预期的精选层公司的估值会和科创板、创业板接轨 ， 而那些转板受限制的公司则将和精选层自身的估值体系接轨 。 而这也会对精选层公司的新股定价、打新产生影响 。


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