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[天坛生物]天坛生物可以成为10倍股，华兰生物则不一定，原因很简单。( 二 )


从下图我们可以看到企业应收账款占营业收入的比重在15%左右 ， 其中应收账款中90%左右的是承兑汇票 ， 而这90%的承兑汇票中有75%以上的是银行承兑汇票 。
从应收账款占营业收入的比重我们可以看到天坛生物与华兰生物差距 。 天坛生物应收账款少 ， 而且是信用度非常高的汇票 ， 但是华兰生物应收账款非常多 ， 并且没有信用比较高的承兑汇票 。
财务健康和自由现金流
天坛生物近年以来没有短期借款 ， 长期借款4亿元左右 ， 货币资金10亿元左右 ， 手里持有的货币资金宽裕 。
自由现金流从2018年开始为3亿元 ， 并且一直是正数 ， 如果按照巴菲特的思路选择的话 ， 天坛生物无疑要比华兰生物强很多 。
总结今天通过再次对天坛生物的分析 ， 我的总结如下 。
第一：天坛生物和华兰生物市场竞争力相差无几 ， 华兰生物近年来偏向疫苗 ， 天坛生物近年来放弃疫苗市场 。
第二：成长性华兰生物要比天坛生物高一点 ， 因为 华兰生物近年来侧重点在想毛利率非常高的疫苗行业发展 。
第三：收益质量不可同年而语 ， 天坛生物卖产品赚的钱大部分拿到自己手里 ， 没拿到的部分是承兑汇票 ， 华兰生物卖产品赚的钱基本上都是白条子 。
第四：财务健康度两者相差不大 ， 但是天坛生物近年来自由现金流出现了明显的改变 ， 这一点是华兰生物无法比的 。
所以 ， 通过连续两篇对于华兰生物和天坛生物的分析 ， 我相信你也清楚哪生物疫苗中的天坛生物和华兰生物谁最好了吧！


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