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简单观察|本钢转债香不香？，本周捡钱机会盘点( 二 )


美联转债 ， 申购代码370586 ， 交易代码123057 。
整体评价：黄金级 ， 按当前情况预计每签可以盈利50元 。
基本信息：AA- ， 6年期 ， 转股溢价12.87% ， 每张持有到期本息为118.2元（税后本息为114.56元） ， 内在价值108.08元 。 发行规模2.07亿元 ， 每股配售0.4533元 ， 最低221股可确保中一张 ， 股权登记日为6月30日 。
正股美联新材（300586） ， 石油天然气 ， 公司是一家集研发、制造、销售、服务于一体的国家高新技术企业 ， 主营产品为白色母粒、黑色母粒、彩色母粒、功能母粒及功能新材料 ， 广泛应用于食品包装、医用包装、个人护理材料、塑料管材、工程塑料、塑料家居用品、电线电缆、家用电器、日用轻工、汽车、农业等多个领域 。
也许上面的看不懂 ， 但下面的你一定很熟悉 ， 公司产品的一大用途是生产快餐盒 。
2019年 ， 从产品看 ， 三聚氯氰【主要用于旱田农药除草剂、荧光增白剂和染料、颜料等行业】占营收的39.95% ， 毛利率19.15% ， 白色母粒【主要用于包装材料、日用塑料制品等】占营收的33.46% ， 毛利率为19.38%；从行业看 ， 橡胶和塑料制品业占营业收入的51.6% ， 毛利率为21.26% ， 精细化工行业占营业收入的48.23% ， 毛利率为20.81% 。 公司约85%的业务集中于国内 。
投资风险：
1.公司于2017年1月份上市 ， 2020年一季度的扣非利润下降61.79% ， 处于下滑期 。
2.公司一季度末现金余额1.82亿元 ， 偿债能力不高 。
3.公司经营具有一定周期性 ， 利润增长不是特别稳定 。
4.公司的市净率5.8 ， 处于上市以来66.81%的分位数 ， 相对估值偏高 。
主要看点：
1.公司2017年-2019年加权ROE均值为11.41% ， 盈利能力处于较高水平 。
2.公司一季度末的负债率为49.94% ， 处于适中水平 。
3.公司为国内色母粒行业龙头企业 ， 白色母粒产品整体优势明显 ， 具备较强的产品定价能力 。
4.公司收购的子公司营创三征是全球三聚氯氰行业龙头企业 ， 产销规模居世界前列 ， 生产工艺先进性和技术研发能力居全球同行业前列 。
5.2月3日低点以来 ， 公司股价上涨6.04% ， 处于偏低水平 。
新股申购
1.6月29日 ， 锦盛新材（300849 ， 发行价13.99元）、四会富仕（300852 ， 发行价33.06元）、葫芦娃（707199 ， 发行价5.19元）；
2.7月1日 ， 云涌科技（787060 ， 科创板）；
3.7月2日 ， 新强联（300850 ， 预估价19.66元）、君实生物（787180 ， 科创板）；
4.7月3日 ， 埃夫特（787165 ， 科创板）、恒誉环保（688309 ， 科创板） 。
【简单观察|本钢转债香不香？，本周捡钱机会盘点】老债机会
上周推荐的翔港转债周涨1.64%；久吾转债上涨0.28%；亚泰转债下跌1.09% ， 平均上涨0.28% ， 表现不错 。
本周可关注：翔港转债、星帅转债和久吾转债 ， 仅供参考 ， 不保证盈利 。


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