中宇资讯|久违的谷底，未曾到过的高峰，「成品油」大落大起的开工率
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中宇资讯深度观察
因为一场突如其来的疫情 ， 2020年度的成品油市场与众多商品市场一样充满了变数 。 市场数据也在疫情的扰动下出现更多意料之外的上蹿下跳 ， 作为上游重要数据的开工率也在上半年出尽风头 ， 大落大起 ， 跌到了多年未见的谷底 ， 其后又迅速反弹到了前所未有的峰值 。
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2015年山东地方炼厂逐渐获得进口原油使用权 ， 原料的丰富使得地炼开工率从之前三四成的低水平大幅攀升 。 2018年开始长时间维持在60%以上的水平 ， 18-19年出现较大的波动 ， 19年受到市场环境的影响增速也有所放缓 ， 但并未能改变数据的上涨趋势 ， 去年年末更是首次突破70%的关口 。
但今年的疫情将一切趋势打破 ， 出于疫情防控的需要 ， 以及疫情下低迷的市场需求倒逼 。 新年过后地炼开工率出现跳水 ， 从六成多直接跌倒仅四成多 ， 其后更是进一步跌到不足四成的超低水平 ， 上一次出现这么低的开工率还要追溯到2015年 。
不过好在这种糟糕的情况并没有维持太长时间 ， 由于国内疫情及时得到控制 ， 经济生产活动逐步恢复 ， 需求的回暖带动了炼厂开工率的回升 。 另一方面 ， 3月份国际原油价格暴跌 ， 国内成品油零限价也因此触发地板价 。 超低的原油价格 ， 停滞的零限价调整 ， 地方炼厂的利润空间在这种局面下被进一步放大 。 这也极大的提振了炼厂的开工积极性 ， 3-4月仅仅一个月的时间里 ， 炼厂开工率就从四成的低水平迅速反弹到近七成的高水平 ， 随后更是进一步再度突破70% ， 并在这一关口上方站稳 。 在第二季度这一往年传统的集中检修季里 ， 地炼开工率平均值却能保持在70%上方的超高水平 。
【中宇资讯|久违的谷底，未曾到过的高峰，「成品油」大落大起的开工率】而这种反常现象自然是会催生出一些问题的 ， 二季度本就不是成品油消费旺季 ， 又经过疫情折腾 ， 需求更是萎靡 。 而高开高走的开工率直接带来的结果就是油品高库存以及无力的价格 ， 而这也会反过来削弱开工积极性 ， 6月开工率的小幅回落也反映了这种情况 。 不过在原油价格整体偏低的预期下 ， 后续开工率料应不会有大幅回落 ， 更多的可能是维持一个低价高开工高流转的市场局面 。
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