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读懂财经研究所|蓝城兄弟需要新故事( 二 )


那么 ， 这类LGBTQ平台的商业化前景如何呢？我们可以通过Blued母公司蓝城兄弟的招股书来观察 。
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单个用户价值虽大 ， 但变现方式单一
说起来 ， 你能可能不信 ， LGBTQ群体比普通人的学历更高 ， 钱也更多 。
根据Frost & Sullivan数据 ， LGBTQ本科学历占比为43% ， 普通人群为30% 。 8%的研究生学历占比也高于普通人群的4% 。
高学历 ， 意味着高收入 。 根据blued早年发布的一份行业报告 ， LGBTQ人群的收入是普通人群的5倍左右 。
另外 ， 由于LGBTQ群体大多没有结婚生子 ， 也使他们的购买力比普通人更高 。 LGBTQ群体的年度消费支出约为3120美元 ， 高于普通人群的2920美元 。
同性恋群体“多金“的特点 ， 也体现在蓝城兄弟的业务上 。 目前 ， 蓝城兄弟的变现场景较为单一 。 从营收结构上看 ， 直播业务是大头 ， 占比高达88.5% 。
值得一提的是 ， 公司直播业务的付费用户渗透率和ARPPU ， 都远远高于主流直播平台 。
2019年蓝城兄弟直播业务的付费用户渗透率为13% ， 而主流直播平台的付费用户渗透率在8%左右 。
读懂财经研究所|蓝城兄弟需要新故事
本文插图
ARPPU方面 ， 2019年蓝城兄弟的ARPPU值为2059元 ， 而与之最接近的陌陌为1323.3元 。 并且从增速上看 ， 两者的差距可能进一步拉大 ， 2019年蓝城兄弟ARPPU增速为61% ， 陌陌为16.8% 。
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本文插图
（注：财报批露口径不同 ， 陌陌年度ARPPU值为付费用户单季度ARPPU值×4所得 。 ）
直播业务虽香 ， 但无论是付费用户渗透率 ， 还是ARPPU值都已经不低 ， 能否保持高增速是个疑问？
收入结构的单一性也让蓝城兄弟一直在寻找除在线娱乐外更多的变现场景 。
实际上 ， 蓝城兄弟最初的商业化探索是做自制节目和广告变现 。 但是自制节目变现路径漫长、难以快速规模化复制 ， 且小圈子的热门作品难以登陆主流视频平台 ， 也限制了它的收费空间 。 而广告又是个流量生意 。
因此在蓝城兄弟直播试水上线前 ， 它始终没有形成规模化的收入 。
在直播业务成功后 ， 蓝城兄弟又在游戏、社群电商、金融、大健康、会员增值服务等板块进行商业化探索 。 但除了会员服务小打小闹带来了3700万收入外 ， 其它业务大多已经在招股书中找不到痕迹 。
此外 ， 蓝城兄弟在探索针对男同人群的细分需求 ， 比如代孕咨询服务、HIV检测咨询服务以及同志主题旅游服务等取得了一定成果 。 但目前这些服务也都停留在简单的导流服务 。 2019年这部分收入合计也只有1500万收入 。
从结果上看 ， 蓝城兄弟多元的商业化探索难言成功 ， 它始终没有找到直播外的大规模变现场景 。 究其原因 ， LGBTQ群体在零售、餐饮、游戏等绝大多数容易变现的领域 ， 与大众人群的消费无异 。
换句话说 ， 蓝城兄弟作为同性社交软件能覆盖的场景极其有限 。
变现场景有限倒是其次 ， 于蓝城兄弟这样的社交公司而言 ， 用户数量的增长无疑更加重要 。 但用户增长又谈何容易 。
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用户增长低于预期 ，
接下来故事怎么讲？
由于国内对同性的态度 ， 远没有国外开放 。 出海 ， 也成为了蓝城兄弟的必然选择 。
蓝城兄弟在2015年左右开始出海 ， 亚洲地区是蓝城兄弟的第一站 。 说起来 ， 蓝城兄弟选择亚洲也不奇怪 。 要知道 ， 亚太地区的LGBTQ人数高达3.0亿人 。 截至目前 ， Blued已成为印度、韩国、泰国、越南最大的线上LGBTQ社区 。
看上去 ， Blued出海好像发展不错 。 但从数据来看 ， 远没有那么乐观 。
过去几个季度 ， 蓝城兄弟用户增长中规中矩 ， 近5个季度MAU增速维持在20%左右 。 要知道 ， 相比于潜在至少千万级的目标用户群体 ， 公司当下MAU不过几百万 。 这样的增速显然不能让投资人满意 。


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