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调整创金合信基金王一兵：债市调整已基本到位 具有较强配置价值

今年以来固收+策略产品不断扩容 ， 一方面是债券资产能提供的绝对收益在逐步下行 ， 另一方面 ， 随着理财市场刚性兑付被逐步打破 ， 追求相对纯债基金更高收益 ， 且不愿意承受权益市场较大波动的中长期理财需求需要得到满足 。
在此背景下 ， 基金公司纷纷布局固收+产品 。 创金合信稳健增利6个月持有期拟于7月3日起发行 ， 创金合信基金固定收益部总监、拟任基金经理王一兵表示 ， 背靠固定收益投资的传统优势 ， 创金合信基金希望借此开拓“固收+”市场 ， 拓宽固定收益相关的产品线 。
据了解 ， 创金合信基金固定收益部下设投资研究组和信用研究组 。 投资研究组现有投资人员8名 ， 信用研究组现有信用研究员近20人 ， 以行业分工为基础进行研究 ， 注重实际信用风险 。
公开信息显示 ， 创金合信稳健增利6个月持有期是一只偏债混合型产品 ， 其中投资于债券的比例不低于基金资产的60% ， 以稳健的配置收益（债券资产收益）打底 ， 同时挖掘债券市场和权益市场的机会 。 在严格控制风险和保持资产流动性的基础上 ， 追求基金资产的长期稳定回报 。
为兼顾流动性和定开基金的收益优势 ， 该产品设置了6个月持有期 。 锁定期内基金份额稳定 ， 基金经理能够制定中长期的投资策略 ， 从而更好地把握市场投资机会 。 投资者持有6个月后 ， 可以选择继续持有或此后的任一工作日赎回 ， 且赎回费为0 。
宏观经济方面 ， 王一兵表示 ， 从外需、消费和投资来看 ， 疫情对经济的影响将在很长一段时间内持续 。 当前国内疫情防控形势较好 ， 但全球疫情仍然严峻 ， 中国出口相应会受到较大的冲击 ， 进而影响国内经济 。 收入受损的情况下 ， 不仅消费难以快速恢复 ， 疫情过后居民的储蓄倾向更有可能提高 。 在“房住不炒”的政策底线下 ， 逆周期政策对经济的提振能力不及以往 。
5月以来债券市场出现了一波调整 ， 王一兵认为前期的债市调整已经基本到位 ， 当前债券具有较强的配置价值 。 在国常会明确释放降低债券利率的信号后 ， 利率债配置价值提升；前期国开债调整较多 ， 因而国开债的相对配置价值更高 ， 看好中等久期和长久期国开债投资机会 。 信用债中 ， 逆周期政策下地方融资环境较为友好 ， 看好中等久期和长久期城投债的配置价值 。
对于股票市场 ， 央行近期创设货币直达实体工具托底经济 ， “宽信用”措施对基本面产生正向作用 。 高层多次发声要引导利率下行 ， 利于提升估值水平 。 A股目前估值相对偏低 ， 而经济恢复情况最好 ， 对于低风险偏好的资金来说 ， 仍存在高股息低估值的投资机会 ， 拉长一段时间看 ， 投资价值较高 。 王一兵分析 ， 银行股具备一定的长期配置价值 。 当前银行股估值处于历史低位 ， 股价水平已经基本蕴含了今年银行利润增速为负的预期 ， 向下空间不大 。 在国常会释放金融体系让利1.5万亿的信号之后 ， 银行股的利空基本出尽 。
【调整创金合信基金王一兵：债市调整已基本到位 具有较强配置价值 】
（责任编辑：任刚 HF008）


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