拈花一朵|金斧子金融：全球资产荒！龙头股遭抢筹结构性牛市盛宴刚刚开席
疫情防控不力 ， 二次反弹极有可能上演 ， 美股却在这种环境下不断反弹 ， 核心原因是美国无限量宽松 。 不仅美股 ， 全球宽松浪潮下欧洲以及亚太地区多数股市均强势反弹 。
A股近期表现同样喜人 ， 大盘现在终于重回3000点 。 这背后 ， 有央行宽松政策的因素 ， 更大原因是A股指数编制即将大改 。
上证指数以总市值计算 ， 且大量的新股上市估值偏高 ， 典型的如中国石油这类权重 ， 上市后股价一路下跌 ， 对指数影响很大 。 本该退市的垃圾股也严重拖累指数 。 当前注册制快速推进 ， 新股数量飙涨 ， 指数编制不改将导致指数更加失真 。 6月19日 ， 上海证券交易所发布了的一个公告瞬间刷屏了 。 根据上交所公告 ， 从7月22日起 ， 将修改上证指数的编制方案 。 
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7月以来大盘指数持续强势 ， 背后则是食品、白酒、医药等大消费以及泛科技部分个股持续拉涨 ， 成为当前行情绝对主线 。 高价白马贵州茅台、五粮液等股价继续创历史新高 ， 高估的科技白马如圣邦股份、韦尔股份等短期股价虽有波动 ， 但趋势不改 ， 随时突破新高 。
【拈花一朵|金斧子金融：全球资产荒！龙头股遭抢筹结构性牛市盛宴刚刚开席】资金不惧高 ， 高位股强者恒强 ， 背后则是资产荒 。 下图是3个月Shibor数据 ， 目前资金价格是2014年以来新低 ， 比2015年大牛市期间还低很多 。 
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大量资金只得进入股市、房市寻求更好的收益 。 数据显示：前5月新基金募资额逼近8000亿元 ， 超过2015年牛市规模 。 一级市场同样火爆 ， 截至6月4日 ， 今年共有435家A股公司披露定增预案 ， 预计募资上限总额为6244亿元 。 在资金成本超低时期 ， 募资难度大幅下降 。 此外 ， 虽然信托收益率频频下降 ， 5月发行产品平均收益率低至7.49% ， 但仍处于供不应求状态 ， 多数产品遭“秒杀” 。
同样疯狂的还有外资 ， 港汇近日持续强势 ， 并再度触发7.75强方兑换保证 。 外资涌入香港市场 ， 原因是香港金管局降息幅度小于美联储降息幅度 ， 导致港元Hibor与美元Libor的利差拉大 。 流入香港市场的外资更是借道陆股通进入A股市场 ， 5月北向资金净流入超340亿 ， 六月第一周就净流入240亿元 。 
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5月以来不仅强势股持续新高 ， 房地产市场也是量价齐升 。 虽有住房不炒的政策 ， 但房地产市场一手房市场依旧越来越热 ， 而资本市场作为政策力推的直接融资工具 ， 正在得到更多的支持 ， 不管是资金面还是政策面 。
接下来的股市 ， 指数编制优化后 ， 更多的应该与机构同行 ， 布局白马消费龙头以及科技领域的细分龙头 。 在资产荒大背景下 ， 强者恒强 ， 估值过高也合理 ， 全球股市皆是如此 。
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