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股市■巴菲特点破股市：目前A股若一直涨到5000点，什么股票最有价值？( 五 )


而熊市最低迷的时候就没几个人去开户了 ， 很多持有股票的散户终于承受不了长期的下跌而清盘离场 ， 成交量和股价都在这个时候跌到了谷底 。
这种牛熊轮回经历了很多次 ， 每次都是这样的情况 ， 所以这不是偶然现象 ， 而是大多数散户主动选择了在相对高点买入 ， 又在相对低点卖掉 ，即使是纯随机的选择股票和买卖时间 ， 也比普通散户的平均成绩会好很多 。
为什么这么多人都喜欢做这种傻事呢？
因为大多数人在一些复杂的事物当中实际上是缺乏独立思考的能力的 ， 他们其实更擅长模仿别人在做些什么 。 万维钢老师在《智识分子》一书里就分析了这种“模仿者效应” ， 人的很多行为实际上就是简单粗暴的模仿别人的行为 ， 这也可以解释很多一窝蜂的群体现象 ， 而且这个结论是有很多统计数据支撑的 ， 这里就不细讲了 。
在很多方面 ， 简单的模仿确实是一种思维捷径 ， 可以节省大脑的资源 ， 但像投资这种既复杂又重要的事情 ， 是需要用绝对的理性去对待的市场 ， 可是也正是由于太过于复杂 ， 人们往往更加懒得去思考 ， 这就造成了股市投资中大量的非理性行为 。
散户的这种非理性 ， 却给少数的理性投资者创造了获取超额收益的机会 ， 比如巴菲特常年的投资收益率就远远高于资本市场的回报率 ， 上市公司大股东也会选择在高位减持股票 ， 低位增持股票从而赚取超额的收益 。
巴菲的最为人熟知的一句名言就是：在别人恐惧的时候贪婪 ， 在别人贪婪的时候恐惧！虽然这句话里所包含的智慧大多数人都非常认同 ， 但他们实际操作中却往往又是用简单的模仿行为跟着大家一起恐惧 ， 一起贪婪 ， 可见人性是多么难以克服啊！
了解了以上两点 ， 就能理解为什么在一个能产生财富增量的股票市场上却是大多数人还是亏损的 ， 我们也可以对比一下自己 ， 适不适合投资股票市场 。 主要就是看你能不能避免上面说的两点大幅降低收益率的行为 。
第一点还是比较容易做到 ， 正常的投资一年的交易费用不应该超过资金的2% ， 只要能做到以中长期投资为主就可以了 ， 然而第二点却是大多数人难以做到的 。
有些人可能还会问 ， 要战胜随机概率难道就这么难吗？你还先别说战胜 ， 就是达到随机概率的水平也是很难很难的 ， 因为人的选择无时无刻都在被外界的信息干扰着 ， 而这些干扰是不知不觉影响了你的决定 。
除了你身边的人在影响你 ， 财经媒体不断在影响着你 。 比如每次牛市最疯狂的时候 ， 也是财经媒体和股评家最乐观的时候 ， 07年沪指突破6000点的时候 ， 大量的股评文章都在憧憬着8000点10000点不是梦 ， 而当股指迅速掉头跌到了2000点以下 ， 悲观的情绪却又占据了主流 。 2015年的牛市 ， 人民日报发文说4000点才是牛市的起点 ， 结果现在沪指却还在3000点附近挣扎 。
但其实这也不能怪这些媒体故意误导 ， 因为对于媒体来说 ， 他们最关心的其实就是文章的点击率、阅读量和评论数量 ， 媒体生产的内容也是根据用户需求而调整的 ， 这也是非常符合自由市场经济的 。 群众喜欢看什么内容 ， 他们就主要生产什么内容 。 牛市的时候股民都喜欢乐观看的内容 ， 那这类文章自然就会占据财经媒体的主流了 。
股市中很多人之所以会亏的很惨 ， 还有一个不得不提的原因 ， 就是很多人分不清运气和实力的区别 。 把运气当成了实力 ， 把失利怪罪为运气 ， 这是炒股的人最容易犯的错误 。 如果没有较强的逻辑分析能力 ， 确实是比较难以区分这两者的区别 。
所以最好不要把股票市场作为主要投资途径 ， 比如我目前最主要的投资还是固定收益的投资 ， 因为一种安全可靠的年化收益能达到9%的理财产品 ， 即使是我能很理性的对待股票市场 ， 也是很难轻松超越的 ， 而且要承担更大的不确定性 。
可能有人会问我那为啥不直接放弃股票市场呢？因为股票市场还是有很少一部分人能做到远远超过市场平均收益的 ， 我认为自己有必要朝着这个目标努力一下 ， 因为我至少还是可以用数学逻辑推理分析出实力和运气的区别 。


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