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中金网|整体估值呈下降趋势，57家房企总资产超千亿元

外汇天眼APP讯:近日 ， 中国房地产业协会联合上海易居房地产研究院发布了《2020中国房地产上市公司测评研究报告》（下称《测评研究报告》） ， 其中 ， 万科位列第一 ， 中国恒大、碧桂园分列第二位、第三位 。 融创中国排名提升较大 ， 位列第四；中国海外发展排名与上年一致 ， 位列第五；保利地产排名下降两位 ， 排名第六位 。 华润置地、龙湖集团、新城控股和富力地产分列第七位至第十位 。
据悉 ， 本次测评的研究对象为沪深上市房企117家 ， 在港上市房企83家 ， 以及海外上市公司2家 ， 合计共202家 。 与2019年相比 ， 纳入测评的上市公司总数净减少8家 。
得益于新型城镇化等一系列政策的实施 ， 房地产企业的总资产规模不断增长 ， 呈现出绝对规模的上升态势 ， 外部环境的支持也使房地产开发商获得了较为宽松的发展空间 。 易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， “虽然2019年的房屋销售数据轻微下滑 ， 但房企拿地依然积极 ， 同时房价保持继续上涨 ， 可以说 ， 房地产市场总体呈上升的态势 。 ”
中金网|整体估值呈下降趋势，57家房企总资产超千亿元
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117家房企
总资产均值超1400亿元
根据《测评研究报告》 ， 从核心测评指标来看 ， 2019年上市房企总资产均值为1409.37亿元 ， 同比上升25.67%；房地产业务均值为270亿元 ， 同比增长34.39%；净利润均值为28.68亿元 ， 同比增长11.94%；资产负债率均值同比上升1.87个百分点至69.96%；净负债率均值同比上升3.25个百分点至95.77% 。
截至2019年年末 ， 总资产超过千亿元的房企有57家 ， 约占上市房企总量的28% ， 超过3000亿元的企业22家 ， 约占上市房企总量的11% ， 其中 ， 超过万亿元的企业有5家 ， 依次是万科、恒大、碧桂园、保利和绿地 。 销售金额方面 ， 碧桂园、万科、恒大、融创等上市房企继续保持领先优势 ， 稳居规模优势房企行列 。
克而瑞研究中心分析师杨科伟在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 总体来看 ， 上市房企实力雄厚 ， 研究对象的平均身价在2019年整体增长势头不减 ， 资产、利润均呈向上态势 ， 房地产市场稳步复苏 。
在资本市场方面 ， 房企的整体估值呈现下调趋势 。 《测评研究报告》显示 ， 2019年A股房地产板块表现弱于港股内房股板块 。 究其原因 ， 主要是因为在港上市的地产股大部分是龙头企业 ， 当前市场向头部集中的趋势加速 ， 资金更青睐龙头房企 。 从估值来看 ， 近两年 ， 沪深上市房企和在港上市房企估值水平接近一致 ， 2019年在港上市房企平均市盈率小幅上升 ， 但平均市净率有所下降 ， 依次为8.19倍、0.85倍 ， 沪深上市房企平均市盈率与市净率分别为7.65倍和0.91倍 ， 同比均有所降低 。
上市房企聚焦主业
多元发展
《测评研究报告》还指出 ， 在“房子是用来住的 ， 不是用来炒的”的主基调下 ， 中央聚焦房地产金融风险 ， 坚持住房居住属性 ， 不将房地产作为短期刺激经济的手段 ， 地方因城施策保持房地产市场稳定 ， 融资政策逐步收紧 ， 市场对房地产板块的关注度不如前些年那么高 。
“目前房地产市场的基调仍然是平稳发展 ， 同时提出‘因城施策’的政策 ， 实际上站在今年的市场角度来看 ， ‘因城施策’仍带有一定程度的刺激、放松 。 ”严跃进向《证券日报》采访人员表示 ， 今年房地产市场的大基调走出底部、负重前行 ， 上半年部分城市同比略跌 ， 下半年有望回到增长态势 ， 所以市场悲观情绪会减少 。
而杨科伟预计 ， 今年整体商品房成交规模回落10%左右 ， 开发投资增速将由负转正维持在5%左右 ， 全年新开工面积增速将维持在-10%左右 。
对房地产企业来说 ， 多数上市房企仍继续坚持主业深耕 ， 大多数上市房企第一主营业务依旧为地产开发 。 房地产开发业务收入占总营业收入分别大于70%的上市房企数量 ， 合计占比约达到了65% 。
【中金网|整体估值呈下降趋势，57家房企总资产超千亿元】从战略趋势来看 ， 上市房企多围绕“1+X” ， 即聚焦主业 ， 多元业务协同的方向发展 ， 更加重视集团健康、可持续发展 ， 针对多元业务的布局更加审慎 ， “增利润 ， 降负债”受到上市房企的关注 。 在多元业务方面 ， 上市房企进军方向多数以围绕房地产上下游业务为主 。 其中 ， 物业管理行业规模稳步增长 ， 商业地产多数实现正向增长 ， 酒店及相关、装修、文旅城运营、园区开发运营等业务 ， 上市房企布局较少 ， 规模有待增长 。 总体来看 ， 上市房企的多元业务正在不断垂直下沉 。


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