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证券时报|股东携手辟谣 中信证券中信建投“合并”没了下文？( 二 )


实际上 ， 这并非外媒报道首次涉及中信证券和中信建投合并 。 早在4月份 ， 就有外媒报道称 ， “中信证券、中信建投以及两家公司主要股东中信集团和中央汇金等 ， 正就两家证券公司合并的可能性进行研究” 。 当时市场上对两家券商合并事项的观点有赞有弹 ， 但是时隔两个半月 ， 该传闻再度被报道 ， 对市场人士而言可信度有所增加 。 “总不至于两次都报假消息吧？”有市场人士如此表示 。
此外 ， 中信证券和中信建投的历史渊源 ， 也让很多市场人士期待这场“联姻”的回归 。 2005年 ， 中信证券与中国建银联合收购了处在经营困境中的华夏证券 ， 并更名为中信建投 。 前者持股比例60% ， 在人力和资源等多方面都对中信建投的发展壮大起到了促进作用 ， 但2010年 ， 受限于“一参一控”政策限制 ， 中信证券将所持大部分中信建投股份转让给北京国管中心 ， 二者因此“分道扬镳” 。
值得提及的是 ， 此前中信证券曾表示要“清仓”式减持中信建投股份 ， 但半年期满 ， 仅零星减持 ， 加上中信集团今年以来核心高管纷纷变更 ， 都给予市场更多想象的空间 。
券商股打响“发令枪”
近段时间以来 ， 券商板块成为“牛市先锋” ， 仅最近4个交易日 ， 券商板块整体涨幅就超过20% ， 市场人士直呼“闻到了2015年年初的味道” 。 接下来 ， 券商股还能延续强势表现吗？
深圳熙山资本管理有限公司首席顾问程荣庆认为 ， 此波券商股上涨 ， 主要是市场对券商行业基本面改善的预期增强所致 ， 与此同时 ， 前期悲观情绪影响下 ， 券商股严重超跌导致估值被低估 ， 从而使得券商股具有较好的性价比优势 。 在资本市场深度改革和全球流动性充裕的助攻下 ， 券商股估值修复行情是必然会发生的 。 “中信证券和中信建投的合并传闻 ， 某种程度上起到的是催化剂作用 。 两家公司否认合并的澄清公告 ， 短期对券商板块影响不大 。 牛市预期下 ， 投资者的风险偏好会有所提升 ， 何况之前市场已有不少传闻被否认 ， 后市又被证实是真实的先例 。 ”程荣庆表示 。
过去这个周末 ， 多家券商研究机构都对后市走势进行了预测和推演 。
国泰君安非银分析师刘欣琦认为 ， 券商只是打响由股市无风险利率下行带来投资机会的“发令枪” ， 由经济和国债收益率提升带来的风险利率下行 ， 保险和银行板块的投资逻辑和券商板块实际是一样的 。
广发策略最新发布的研报认为 ， A股处于“盈利弱修复+流动性维持宽松”的权益友好环境 。 6月经济数据验证经济持续修复 ， “估值降维”下沉至最底端的“修复”主线继续进行 。 由于短期股价由增量资金边际定价 ， 北向资金和新发规模较大的公募基金更倾向于率先配置“估值降维”品种 ， 因此非银金融、地产在这波修复中交易性机会更大 。
中信证券研究最新发布的研报则认为 ， 低估值板块的补涨并非风格切换 ， 只是短暂的风格再平衡 ， 也是未来风格切换的预演 。 预计补涨还将持续一至两周 ， 但涨速将放缓 ， 待解禁压力与业绩验证过后 ， 市场将重回均衡状态 。 三季度末 ， 海外疫情和流动性预期破局之后 ， 市场将开启一轮为期数月的趋势性上涨行情 ， 届时周期与金融板块才会成为市场主线之一 。


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