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上港集团资色·评级 | 标普：上港集团担保的拟发行优先债券获“A+”评级

    香港 ， 2020年7月7日—标普全球评级7月6日宣布 ， 授予上海国际港务（集团）股份有限公司（上港集团(600018,股吧): A+/稳定/--）提供无条件且不可撤销担保的拟发行优先无抵押美元债券长期债项评级“A+” 。 该债券将由上港集团（香港）有限公司全资持有的特殊目的实体Shanghai Port Group (BVI) Development 2 Co. Ltd.发行 。 上港集团（香港）为上港集团的全资子公司 。
上述评级有待我们审阅最终发行文件后确认 。 拟发行的债券与上港集团在2019年9月发行的优先无抵押债券的结构相同 。 上港集团计划将本次发行的募集资金用于债务再融资和一般企业用途 。
我们对该拟发行债券的评级与上港集团的主体信用评级等同 ， 主要因为我们认为上港集团的杠杆率低 ， 出现还债压力的可能性较低 ， 因此集团层面债务的次级风险有限 。
【上港集团资色·评级 | 标普：上港集团担保的拟发行优先债券获“A+”评级】上港集团的稳定展望反映我们预计 ， 公司将能够经受住新冠疫情和中美贸易紧张所造成的冲击 。 我们预计 ， 上港集团也能够经受住费率降低及由此导致的利润率收窄产生的不利影响 。 我们还预计 ， 得益于港口业务的强劲表现 ， 以及其他投资（包括房地产开发）所产生的丰厚现金流 ， 未来24个月内上港集团将能够维持自身财务状况 。 随着全球最大的自动化集装箱港口——洋山港四期投运缓解了公司的产能限制 ， 上港集团将能够保持住自身的市场地位 。 我们预计 ， 公司2020年的经营性资金流（Funds from Operations）对债务比率将保持在25%以上 ， 并将在2021年回升至30%左右 。
（责任编辑：宋虹姗 HO031）


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