科技行业平安基金李化松：长期关注内需修复大消费行业和国家战略支持大科技行业
【科技行业平安基金李化松：长期关注内需修复大消费行业和国家战略支持大科技行业】当前A股行情是经济超预期复苏和增量资金入市共同推动的结果 。 在海外需求修复、政策落地的支持下 ， 市场资金流动性维持合理充裕 ， 经济将延续复苏 。 国内改革红利的释放叠加基本面的好转、流动性的宽松 ， 决定了A股市场大概率整体上行 ， 未来一段时间或都将是进入A股市场的好时机 。
我们处于新一轮科技创新周期的起点 。 以5G、云计算和人工智能为代表的科技产业处于爆发初期 ， 存在巨大成长空间 。 去年以来的外部压力 ， 和今年以来的疫情 ， 将会加速创新 ， 有助于中国企业更好的把握这一轮和成长机会 。
其次 ， 在经济换挡期下 ， 中国正步入品质消费升级时代 ， 消费增长趋势明朗 。 此次疫情也将增加中国消费者的信心 ， 加速消费升级的趋势 。 中国经济经历了内外部冲击的考验 ， 中国政府加速开放改革 ， 积极完善制度环境 ， 使得经济体更加健康 ， 可持续发展能力更强 。 这使得投资者对中国和A股市场的信心持续提升 。
另一方面 ， A股市场的优质公司相对于国内外其他类型的资产 ， 估值水平更低 ， 成长空间更大 ， 外资配置比例明显偏低 。 资金持续流入A股的趋势难以逆转 ， 外资和国内机构投资者占比持续提升 ， A股市场的生态环境也将持续改善 ， 将进入健康持续发展阶段；而中国资产证券化比例及国民投资需求均尚有提高空间 ， 权益市场长期应该处于上升趋势 。
2019年以来 ， 成长风格明显跑赢低估值风格 ， 2020年上半年两类资产估值水平差距较大 ， 短期可能市场风格会比较均衡 。 因此自下而上个股选择能力尤为重要 。
建议长期关注内需修复的大消费行业和国家战略支持的大科技行业 。 具体来看 ， 价值成长股方面 ， 消费、高端制造等行业里有较多盈利模式非常好的优质公司 ， 未来盈利模式有望持续优化 ， 长期持有可以带来稳定的回报 。 新兴成长股方面 ， 科技创新驱动的TMT、新能源、医药等领域有较多新的机会 ， 传统行业因为供给侧结构优化也有很多成长机会 。 如果把这两个领域内的新兴成长股合理配置 ， 有望降低组合的波动和回撤 。
（责任编辑：任刚 HF008）
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