金融|给银行发证券牌照，重回混业经营？金融每次大融合都是历史的选择
证监会计划向商业银行发放券商牌照 ， 有可能从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商 。
银行听了这个消息后 ， 瑟瑟发抖 ， 思路一下子就被拉回到了2015年3月9日 ， 那是一个多事的早春 。 当时的证监会新闻发言人公开表示 ， 会里正在研究商业银行正风险隔离的基础上申请券商牌照的制度和配套安排 。 话音未落 ， 整个证券板块便携牛市的光环开始了一轮暴增 ， 整个2015年 ， 银行板块的show time不过2个月时间 ， 而起点就是这次发言 。
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15年要给银行发证券牌照刺激了银行股的走势
此后5年 ， 虽然偶有同类消息冒出 ， 却再也没有翻起什么小浪花 。
金融行业发展了上百年 ， 一直在混业经营和分业经营两条船上跳来跳去 ， 基本上每过几十年就会来一个轮回 。
混业经营顾名思义就是一家金融机构既可以干银行、又可以干保险、还可以干基金 ， 相对分业经营就会纯粹一点 ， 只能干分内的事情 。
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此前各类机构都在攻击保险的城门
历史上最有名的一次混业经营转分业是1929年大萧条前的金融危机 ， 当时的美国银行先以5%的利率从美联储融入资金 ， 转手12%借给证券公司 ， 证券公司再加8%以20%的利率借给投机者 ， 银行和证券联手给华尔街带来了源源不断的资金 ， 无限杠杆引爆了目前人类历史上最严重的一次金融危机 。
危机过后 ， 美国立法严格限制银行从事交易股票和证券业务 ， 禁止银行及关联企业以证券业务为主业 ， 在银行和证券之间建立了防火墙 。 这种分业的制度设置差不多维持了半个多世纪 ， 一直到上世纪90年代初才缓慢结束 。
90年代 ， 美国颁布《金融服务现代化法案》 ， 再一次允许银行、证券、保险混业经营 ， 此后多方参与的各类衍生品为房产市场源源不断地注入资金 ， 最后演化出了2008年的金融危机 。
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2008年的金融危机也是跟混业脱不了干系
站在历史的角度 ， 混业和分业都是时代的选择 ， 从混业转向分业通常都是为了防范风险 ， 从分业转向混业都是为了创造更大的利润 ， 加快金融产业的发展 。 现在这个时点上提银行发展证券业务 ， 本质也是为了让我国的融资模式从间接融资转向到直接融资上去 。
一旦银行、证券、保险、基金等行业真的开展混业经营了 ， 最大的利好者并不是这些参与机构 ， 而是各类股权投资基金和优质的成长型企业 ， 对于他们来说 ， 几十万亿的银行资金变得予取予求后 ， 幸福也就会接踵而至 。
当然 ， 从分业到混业到转变每个十几二十年是很难完全落地的 ， 短期来看 ， 最多也就是短炒一波 。
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