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A股|A股6日成交额超1.5万亿元 创近5年新高 资金跑步入场


A股|A股6日成交额超1.5万亿元 创近5年新高 资金跑步入场
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7月6日，A股沪深两市成交额超过1.5万亿元，创近5年新高，北向资金净流入约160亿元 。从今年上半年走势看，A股对比其他市场，可谓“牛气”十足 。专家认为，今年以来，从创业板注册制改革到上证综指编制调整，再到科创板再融资办法出台，一系列资本市场改革红利不断发酵，是助推市场持续飘红的重要原因 。
7月份以来，A股主要股指连续拉出大阳线，市场交易投资情绪活跃，“牛市”来了的呼声不绝于耳 。截至7月6日收盘，上证综指上涨5.71％，创出今年单日最大涨幅，报收3332.88点；深证成指上涨4.09％，报收12941.72点；创业板指涨2.72％，报收2529.49点；上证50指数涨近7% 。沪深两市成交额超过1.5万亿元，创近5年新高，北向资金净流入约160亿元 。两市逾200股涨停（含ST股） 。
A股“牛市”真的来了吗？强势板块为何上涨？投资者该如何防控风险？针对这些问题，采访人员采访了相关专家 。
市场表现强势
7月1日，即7月份首个A股交易日，大盘成功突破3000点整数关口，在随后的几个交易日内，大盘连克3100点、3200点、3300点整数关口，市场做多气氛浓厚 。
分行业看，近4个交易日内A股表现最好的并非上半年涨幅不错的科技、医药和消费等，而是曾落后大盘的房地产、非银金融和银行板块，特别是券商、保险股升幅显著 。
目前，公募偏股基金仓位总体处于历史高位水平 。轻工制造、电力设备和基础化工等3个板块被公募基金主动大幅加仓，而食品饮料、建材等行业逐渐减持 。
房地产和券商板块上涨的逻辑是什么？诺亚控股首席经济学家夏春认为，房地产板块表现好并不意外 。数据显示，6月份全国100个城市新建住宅平均价格按月上涨0.53%，升幅较上月扩大0.22个百分点 。其中，77个城市按月上涨 。如果下半年新冠肺炎疫情没有再现反复，房地产板块有望迎来更强劲的反弹 。
大金融板块表现突出与板块自身的估值处于近10年来低位有关 。比如，银行股的平均市净率只有0.7倍，处于历史相对低位 。此外，还有以下几个“催化剂”：一是货币宽松预期，央行下调再贷款、再贴现利率，目的是为了支持实体经济，市场人士认为宽松政策更加有利于金融等板块；二是改革红利预期，包括近期传闻监管机构计划向银行发出券商牌照，以及监管部门表态，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金等 。
牛市是否真来了
从今年上半年走势看，A股对比其他市场，可谓“牛气”十足 。横向对比看，2020年上半年投资者重点关注的全球主要股票指数涨幅为正的有4个，其中，有3个都与A股有关 。排名首位的是中国创业板指数，涨幅35.6%；第二位的是深证成指的15%；第四位的是沪深300指数的1.6%；而第三名是美国纳斯达克指数，上涨10% 。
从7月份以来沪深两市的成交量、券商研报、资金动向以及开户数等指标看，市场交易投资确实很活跃，颇有牛市味道 。但仍有部分投资者认为，本轮上涨行情仅仅是蓝筹股估值修复引领的市场反弹行情，各方目前对“真假”牛市的判断仍存在争议 。
中国银河证券分析师曾万平认为，“券商股大涨预见牛市”的观点缺乏证据，券商股不是上证指数的领涨指标 。从过去的历史看，除了极少数牛市之外，券商股是滞后指标 。
“目前只能说A股在2020年3月底以来的市场表现是‘真牛’，后续这轮行情能维持多久仍有不确定性 。”夏春认为，目前的A股市场走势是经济基本面和技术面的最佳组合，但A股部分板块的估值仍有调整压力，估计1个月之内会面临比较明显的外部压力 。
粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖告诉经济日报采访人员，这一轮A股上涨行情的主要推手是流动性 。从历史来看，任何一轮牛市，背后都是由流动性驱动的，先决条件是处于信用宽松的周期里，有了信用宽松周期，至少有一个结构性行情 。尤其是今年上半年，信用宽松向实体的传导效应偏弱，货币流动性在一定程度上存在“淤积”现象 。这些钱最终都会直接地或间接地流入股票市场等领域，这也是今年“爆款”基金频出的原因——复工不畅或看不清楚实体投资的方向，很多投资者选择购买基金、理财产品 。同期，债券市场的大幅调整让投资者发现固定收益产品也会亏钱，既然如此，不如转投权益类产品 。


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