兴全基金|上证综指逼近3400，“牛市”来了？该追涨还是止盈？
市场仿佛一夜之间“变热”了！
6月份的上证综指还“不愠不火” ，7月的第一个交易日 ， 上证综指就在权重股的拉动下成功突破3000点 ， 随后继续高歌猛进 。 再叠加“市场先导指标”券商股的快速上涨 ， 大家莫名兴奋起来 ， 茶余饭后的谈资都是“牛市是不是要来了？” 。
小编在后台也收到了不少留言 ， 留言基本分成两类观点：看好后市的追涨型和试图止盈的恐高型 。
追涨型：趋势起来了 ， 赶紧买买买啊
“券商股涨这么猛 ， 交易量这么大 ， 这不就是牛市的信号吗？是时候上车了？”
“连楼下的阿姨们 ， 都把唠嗑的话题 ， 从最近菜场哪个菜便宜 ， 转移到了最近哪只基金表现好 ， 看来牛市真的要来了 。 ”
“朋友的医药基金今年赚了40% ， 不眼红是不可能的 。 ”
“这个时候赶紧乘胜追击 ， 加仓的时机到了 。 ”
恐高型：涨得太猛了 ， 感到害怕
“好不容易赚点钱 ， 我还是赶紧落袋为安吧 ， 拿到手的才是真收益 。 ”
“市场短期涨太猛 ， 后续大概率有调整压力 ， 还是躲一下吧 。 ”
“3000这个点位真是让人既激动又惶恐 ， 每天看五遍净值 ， 确认一切不是梦才安心睡去 。 ”
听起来似乎都挺有道理 ， 那么这个点位到底该加仓还是该逐步止盈 ， 小编也有自己的道理 。
上证综指3000点的魅力
上证综指3000点之所以受到如此大的关注 ， 一方面是因为上证综指是主流比较认可的宽基指数 ， 与整体的A股行情有比较强的相关性；另一方面则是因为过去上证综指总体上围绕着3000点上下波动 ， 它仿佛变成了一个锚或者说是关口 ， 是投资者们常用来判断市场的一个心理价位 。
那么指数向上突破3000点 ， 到底是上涨趋势的开始 ， 还是会面临较大的回调压力呢？
我们做了一组统计 。 从历史数据来看 ， 过去10年间 ， 上证综指曾经历过30次向上穿越3000点的时刻 ， 而如果观察突破3000点后半年的走势 ， 将半年后的日净值与之前穿越3000点时的日净值进行比较计算可以发现 ， 上涨和下跌的概率分别为46%和54% ， 几乎各占一半 。
本文插图
数据来源：wind ， 统计区间：2010/6/30-2020/6/30 。
所以上证综指突破3000点并不能预示上涨趋势或意味着后续有回调压力 ， 短期市场走势受到诸多因素的影响 ， 需要因时制宜分析每一轮不同行情 ， 单单根据点位来调整配置的方式 ， 不仅会带来较大的交易成本 ， 还会打乱投资节奏 ， 因短期波动而错过长期价值 。
指数回到原点 ， 基金却不断创新高
另外 ， 我们需要知道的是 ， 指数点位并不代表基金投资收益 。 过去十年间 ， 虽然上证综指涨涨跌跌又回到3000点附近 ， 但市场上的很多基金却在专业投资人的管理下不断获得超额收益 ， 我们可以看到 ， 中证偏股基金指数在过去十年上涨了127% 。 这也正是基金投资的价值 。
本文插图
数据来源：wind ， 统计区间：2010/6/30-2020/6/30 。
以兴证全球基金旗下的权益类产品为例 。
指数从2009年6月末的3000点开始 ， 到2020年6月末再次回到3000点附近 ， 我们选取了ABCD四个点进行计算 ， AB段上证综指处在3000点以下较长时间 ， BC段上证综指站上3000点较长 ， CD段上证综指则经历了上下的震荡 。
期间无论面对市场先抑后扬、还是先涨后跌、甚至最终没有实现涨幅的情况下 ， 在3000点这个历史中枢申购兴证全球旗下运作超三年的偏股基金（见下表） ， 都可以通过时间的玫瑰来换取收益空间 。 从A点3008点到D点2985点 ， 上证综指下跌0.7% ， 而公司旗下同期已成立的5只基金平均增长率达＋248.90% 。
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