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股市行情|抱歉！尚未找到牛市来临的证据( 二 )


① 如今的基本面是否撑得起一个牛市？
② 现阶段市场上的资金活跃度如何？
③ 政策导向上又有什么值得说道的利好？
④ 与过去的牛市相比 ， 这次又有哪些不同？
⑤ 投资者到底该如何完善自己的操作?
针对以上问题 ， 小巴特意请来了经济学家、一线投资专家予以解答 ， 听够了市场的聒噪 ， 让我们来听一些理性的声音吧 。
今天看中国股市 ， 不能仅仅立足于国内因素了 ， 而是要从全球性市场的角度看 。
各国都在放水 ， 而中国的货币政策比较克制 ， 二季度末还出现了货币政策边际收紧 。 并且 ， 中国确实在抗疫方面做得比较好 ， 二季度经济复苏也较好 。 再加上沪港通、深港通这类境外资金流入比较顺畅 。
新冠肺炎全国累计确诊/治愈/死亡趋势 （来源：腾讯新闻 ， 统计截至2020.7.6 14时）
综合以上 ， 从全球投资的角度看 ， 中国资本市场较为安全 ， 也形成了一定的价值洼地效应 。
牛市有没有来 ， 这没法预测 ， 牛市不是喊出来的 ， 牛市是走出来的 。 我们经历过几轮牛市 ， 也经历过2015年股灾 ， 应看淡所谓牛市 。 有一点很重要 ， 就是一定要吸取2015年的教训 ， 尤其是官方媒体的指向对民间情绪的影响很大 ， 千万别再搞成所谓政策牛、国家牛 ， 否则风险极大 。
2015年某日 ， 股民在观看股市行情
对每个个体投资者而言 ， 股市上涨是个好事 ， 当然全身而退才重要 。 交易策略上 ， 当然要上车 。 退出时机要看疯狂程度 。 根本上还得回归到所买的标的本身 ， 股价得有盈利支撑 ， 这个定律是不变的 。
对经济和金融稳定来说 ， 这种国际价值洼地效应很难得 ， 但也要清楚 ， 若仅仅是资金推动型市场 ， 来得快 ， 去得也快 ， 因为市场本身基础没那么牢固 ， 盲目乐观则贻害无穷 ， 毕竟2015股灾殷鉴不远 。
可以预见 ， 这一波是外资割散户的韭菜 。
近期资本市场走势火爆有以下几个因素：
① 从资本市场运作周期角度看 ， A股从2015年见顶后 ， 始终没有一波能形成有效持续的市场行情 。 至今已有5年时间 ， 市场在这时出现一波较大的交易机会 ， 从基本的市场周期轮动角度看是可以确认的 。
② 经济基本面的支撑 。 受疫情影响 ， 一季度GDP负增长6.8% ， 之前市场认为二季度很可能还是负增长 ， 但目前从二季度的月度数据看 ， 二季度整体数据好于预期是大概率事件 。
③ 最近推出了很多改革性措施 ， 如科创板的成功落地 ， 注册制的全面落地等 ， 资本市场改革落地会带来积极效应 。
科创板正式开板
在多方面因素碰撞下 ， 整个资本市场出现火爆行情有其合理性 。
其实 ， 如果牛市真的确立 ， 那么牛市的起点并不是现在 ， 而是早就已经来了 。
一般牛市分三个阶段 ， 第一个阶段最大的特点是 ， 大多数人并不相信牛市已经来了 ， 但实际上已经出现比较明确的结构性赚钱机会 。 我认为牛市第一阶段实际上是从2019年1月就开始了 ， 科创板从当时走到今天 ， 上涨幅度已达30%甚至50%以上 。 到今天 ， 第一阶段已经告一段落了 。
从最近两周的市场交易看 ， 交易热点已经从科创板回到了大周期板块 ， 金融、地产、钢铁、水泥等板块已出现整体复兴 。 上证综指得到大幅度上涨 ， 这可以理解为牛市慢慢进入到第二阶段了 ， 整个市场形成了一个比较良好的赚钱效应 ， 大家在不断增仓进入资本市场 。
这个阶段要持续 ， 得观察两个要素：1. 中国科技创新转型的落地效果如何？未来1-2年 ， 若科技创新的龙头企业能得到资本市场的支持 ， 那么整个牛市的持续时间会远超我们的想象；2. 经济基本面情况 ， 二季度数据好于预期 ， 未来三四季度以及明年的经济能否持续不断地好于预期？若能延续 ， 第二阶段的牛市行情就会延续下去 。


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