中年|淘研报 | 国产替代浪潮的黄金赛道，未来年需求增速35%以上( 二 )
未来几年我国的IGBT市场需求占比将从2019年的35%提升到2025年的50%或以上 ， 为我国的IGBT厂商提升份额和竞争力创造了良好的条件 ， 国产IGBT厂商市场份额和业务量的提升潜力非常大 。
近年我国IGBT产销量变化
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近年我国IGBT市场规模和增速
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目前 ， 市面上已经拥有了比IGBT更为高效的技术：SIC芯片 。 但局限SIC用途的原因是成本太高 ， 且产品参数也不稳定 。 SIC 芯片成本是IGBT的4-5倍 ， 其本身基材的缺陷导致成本难以下降 。 未来3-5年IGBT还是主流的高端功率半导体产品 ， SiC则会在部分高端新能源车领域有一些逐步缓慢的渗透（特斯拉Model3使用的是SiCMOS） 。
对于国内厂商来说 ， 未来核心矛盾仍是国产替代 ， 在国内需求增加的形势下 ， 相关企业有望快速发展 。
我们认为IGBT是半导体里的优质赛道 ， 同时功率半导体领域技术和产品在不断创新发展 ， 在国内供应链安全时常受威胁的背景下 ， 下游客户将纷纷增加国产供应商份额以备不时之需 ， 国产替代逻辑顺畅 。
庞大的本土下游需求+国产替代浪潮下 ， 国内优秀IGBT的公司 ， 将迎来黄金发展机遇期,预计未来3--5年国内IGBT行业会有非常好的成长性 。
目前A股的相关企业主要为：IGBT龙头斯达半导；功率分立器件和ODM双龙头的闻泰科技；LED龙头并在国家大基金助力下切入第三代GaN/SiC功率半导体的三安光电；功率半导体代工厂商华润微 ， 积极谋求向IGBT产品升级的传统功率半导体细分龙头捷捷微电、扬杰科技以及功率半导体领域IDM厂商士兰微 。
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