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科技龙头集体暴走！腾讯涨成中国一哥，小米、美团双双飙升！A股估值空间打开？第一个风险信号却隐现( 二 )


科技龙头集体暴走！腾讯涨成中国一哥，小米、美团双双飙升！A股估值空间打开？第一个风险信号却隐现
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不过 ， 由于短期市场涨幅过大 ， 市场气氛过于热烈 。 7月8日 ， 市场的第一个风险信号也若隐若现 ， 即北上资金的买力明显减弱 ， 而且沪市下午出现了较大幅度的净流出现象 。 北上资金全天净买入11.53亿元 ， 相比前几个交易日动辄上百亿的净买入规模 ， 已经是大幅萎缩 。 而从7月8日的资金走势来看 ， 沪市上午净买入额度达25亿以上 ， 下午则明显回落 ， 收盘净流入仅为3.46亿 。 深市的力度衰减没有这么快 ， 仅从上午的11亿元左右 ， 回落至收盘的8亿元左右 。
结合去年三月的行情来看 ， 北上资金后续若出现净流出的现象 ， 则市场可能迎来震荡期 ， 随后牛市能否持续则需要看内资的承接力度 ， 这更多地会体现在成交量上 。


科技龙头集体暴走！腾讯涨成中国一哥，小米、美团双双飙升！A股估值空间打开？第一个风险信号却隐现
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A股到底处于何种牛市格局？
事实上 ， 最近关于牛市格局的话题 ， 业内已经吵翻天 。 有的认为只是蓝筹牛 ， 有的坚持科技牛 ， 还有的认为是全面牛 。 有前期仓位并不重 ， 且持仓偏成长的私募人士表示 ， 从盘面的节奏看 ， 市场应该才刚刚开始 ， 先把龙头打起来 ， 随后个股轮番涨一波 ， 最后蓝筹股再拉一下 ， 基本上就结束了 。 现在不要去预测顶部 ， 也不要劝人家卖股票 。


外资对A股的寄望也很高 。 摩根士丹利策略师Laura Wang、Jonathan Garner等发布报告称 ， 面对收益可预见度和流动性改善形势下 ， 市场成交量显著放大 ， 加之有监管措施和政策的支持 ， 中国股市牛市行情正在形成 。



报告指出 ， 在监管支持和正在进行的市场改革推动下 ， 新基金发起势头异常强劲 ， 散户投资者新增开户量也在不断增加 ， 这种形势下A股可谓是受益匪浅 。 摩根士丹利将沪深300指数12个月目标位设在5360点 ， 接近2015年峰值5380.43点 。


不过 ， 面对最近高涨的股市行情 ， 兴证国际副行政总裁、兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示 ， 目前存量流动性依然非常宽松 ， 但美国经济复苏充满不确定性 。 从外部环境来看 ， 下半年美股既不会重演今年3月份的股灾 ， 也不会类似2季度“脱钩”经济的疯牛 ， 可能性更大是美股指数走势呈现宽幅震荡、个股分化 。


对于港股和A股 ， 张忆东认为 ， 海外存量资金异常宽松 ， 从美国向全球的外溢效应将越来越明显 ， 中国权益资产有吸引力 。 但不要期待“泡沫经济” ， 不要期待中国股市重演2014-2015年式“水牛” ， 值得期待的是结构性牛市 。 他建议投资者用理性的态度做好资产配置 ， 对于权益类的资产可以更多地交给专业的基金经理打理 ， 特别是聚焦在核心资产的基金来作为主要的资产配置 。


目前市场上的资金多得有点出乎意料 ， 这一点可以从新三板打新冻结资金的情况看出来 ， 目前已经出现多只股票冻结超千亿的案例 。 而从成交量来看 ， 7月份成交金额突然暴涨也显示 ， 也的确是一个增量行情 。 分析人士认为 ， 只要杠杆水平处在可控范围 ， 市场也就不会失控 。 而从近期市场上涨的结构来看 ， 优质公司股票受追捧的程度明显要高于垃圾股 。 这可能也是投资理念的一种积极变化 。


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