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郭施亮的博客|场外配资再遭打击，市场降温信号来了吗？，证监会重拳出击

郭施亮的博客|场外配资再遭打击，市场降温信号来了吗？，证监会重拳出击
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场外配资
A股市场再创反弹新高 ， 并站上了3400点 。 与此同时 ， 近期沪深市场日均成交量能依旧保持着高度活跃的状态 ， 1.5万亿的单日成交量已经成为了市场的常态化现象 ， 这也是股市持续活跃的真实写照 。
步入7月份以来 ， A股市场出现加速上涨的行情 ， 沪指月内涨幅超过了14% 。 短期市场的快速上涨 ， 难免会引起市场的担心 ， 尤其是对政策监管态度转变的担忧 。 但是 ， 与前几年不同 ， 即使近期股市出现接连上涨的走势 ， 但截至7月8日 ， 沪市平均市盈率仍然仅有15.87倍 ， 沪市主板平均市盈率仅为15.20倍 ， 假如今年下半年国内经济回暖速度超预期 ， 那么上市公司的业绩回升力度将会更为明显 ， 并促使股市估值的持续下降 ， 这又为A股市场带来了新的上涨动力 。
最近一段时间 ， 股汇市场出现了齐升的局面 。 其中 ， 截至目前 ， 离岸人民币一度升破7关口 ， 从今年5月底以来 ， 人民币兑美元汇率呈现出稳步升值的运行趋势 。 在汇率市场持续稳定的背景下 ， 实际上为股票市场的持续走强创造出积极有利的基础条件 ， 只要中短期内汇率市场持续稳定 ， 那么股票市场也很难出现大幅度调整的走势 。
正如上文所述 ， 面对当下的股票市场 ， 投资者最担心的 ， 莫过于政策监管态度的收紧 。 面对市场指数的持续上涨 ， 降温措施可能陆续到来 。 其中 ， 就在近日 ， 证监会重拳出击 ， 并从严打击场外配资 ， 且对258家非法从事场外配资的平台以及运营机构名单给予集中曝光 ， 这可能成为市场降温的信号之一 。
但是 ， 证监会打击场外配资 ， 并非新鲜的事情 。 从2015年下半年以来 ， 证监会就开始对场外配资采取从严打击的态度 。 近五年来 ， 场外配资遭到了重挫 ， 但因场外配资渠道本身存在着一定的隐蔽性 ， 更是处于监管的灰色地带 ， 当市场行情有所回暖之际 ， 场外配资却容易卷土重来 ， 对市场正常运行秩序带来了不少的影响 。
【郭施亮的博客|场外配资再遭打击，市场降温信号来了吗？，证监会重拳出击】很显然 ， 从监管态度来看 ， 打击场外配资已经成为了常态化的举动 ， 近年来对这方面监管从严的态度并未发生实质性的转变 。 由此一来 ， 针对这一动作 ， 并不能够完全定义为市场降温信号的出现 。
在证监会严打场外配资的同时 ， 陆股通优化措施可能会加快推进 ， 此举将对外资A股交易便利性带来实质性的提升 。 与此同时 ， 这些年来 ， 战略配售基金获批速度提升 ， 结合不少基金产品的短期售罄现象 ， 实际上在资金引导市场方面 ， 政策监管层面的态度还是保持着积极开放的态度 。
适度的杠杆 ， 有利于提升股票市场的资金利用率 。 相比场外配资 ， 场内融资则更容易得到监管的认可 。 适度推动两融规模的发展 ， 不仅可以为券商机构创造利润 ， 而且还可以积极引导更多新增资金的进场 ， 并推动股票市场的持续活跃 。
在当前注册制改革加快推进的背景下 ， 市场存在一定的扩容压力 ， 但考虑到当前的经济发展形势 ， 通过资本市场助推实体经济的发展 ， 并为实体企业拓宽融资的渠道 ， 就显得非常重要 。 由此可见 ， 在当前的市场环境下 ， 提升国内资本市场的直接融资能力 ， 并推动股票市场的持续活跃 ， 这也是加快推进注册制改革的关键所在 。 只有创造出高效活跃的市场环境 ， 并创造出持续性的赚钱效应 ， 才能够带动市场投资活力激活 ， 并更好推进注册制改革以及IPO扩容的步伐 。 因此 ， 健康牛市环境将会是投资者与融资者互利共赢的局面 。
股市从年内低点上涨以来 ， 累计涨幅达到了30%左右 ， 但股市平均市盈率也仅有15至16倍的水平 。 至于大金融板块以及煤炭、房产、钢铁等传统周期行业的估值更低 ， 这一轮行情更适合定义为估值修复行情 。 所以 ， 从某种程度上分析 ， 在估值修复行情稳步运行的背景下 ， 并未超出监管的红线 ， 且考虑到当前股市的特殊战略意义 ， 市场实质性降温的举措并不会大举出台 ， 更可能借助IPO提速等手段间接为市场降温 ， 但维持稳定的市场赚钱效应 ， 保持股市足够的投资活力 ， 已经成为了市场多方的共识 。


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