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晨财经|A股“牛市”到了什么阶段？，连续3天突破1.5万亿

【晨财经|A股“牛市”到了什么阶段？，连续3天突破1.5万亿】有一个现象很有意思 ， 每年高考第一堂语文卷结束 ， 铺天盖地都是讨论作文 。 难道是大家毕业很多年后 ， 依然对作文情有独钟？发现根本不是 ， 因为除了作文可以说两句 ， 其他的都不会 。 现在沪指突破3400点 ， 成交连续3天超1.5万亿 ， A股到了什么阶段？别的你可以不会 ， 但是资金是命脉 。 只要大妈没给你推荐股票 ， 你就不要错过机会 。
资金永远都是行情的第一推手 。 外资通常是一个风向标 ， 目前为止外资净流入A股已经超过1700亿 ， 出现多只股票被买爆的现象 。 7月以来 ， 北上资金净流入超过550亿 ， 市值突破1.9万亿 ， 沪股通占比将近60% ， 市值超过1万亿 ， 深股通占比将近40% ， 市值超过8500亿 。 同期 ， 新基金发行了560只 ， 规模超过8000亿 ， 其中超过6700亿为权益类基金 ， 同比增长超过256% 。
除了北上资金、公募基金 ， 现在各路资金都在开始加杠杆 ， 截止7月7日 ， 两融余额已经达到1.26万亿 ， 7月5个交易日融资买入7447亿 ， 余额增加986亿 。 7月7日的融资买入是6月最后一个交易日的235% 。 不过 ， 现在两融余额占流通市值比例只有2.12% 。 而2015年6月12日上证站上5178.19点高位时 ， 两融余额达到2.23万亿 ， 占流通市值比例3.86% ， 意味着此时的两融余额距离2015年巅峰还有76%的增长空间 ， 流通市值占比至少还有1.7%的上升空间 。
晨财经|A股“牛市”到了什么阶段？，连续3天突破1.5万亿
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资金永远都是一种数字游戏 ， 那么是否意意味着A股能跑出2015年的疯狂呢？很显然 ， 2015年的疯狂不可复制 。 2015年除了外资 ， 除了两融 ， 场外的杠杆资金蜂拥而入 ， 券商测算超过两万亿 ， 甚至有的测算超过4.8万亿 。 2015年之后 ， 监管大规模清理场外杠杆资金 ， 拦截各种场外配资入场的通路 。
现在市场除了居民为首的私营部门大规模资金进场 ， 10倍 ， 甚至30倍的杠杆资金已经极少 ， 一个衡量行情跟风险的重要指标就是两融 。 那么什么时候从两融看到机会 ， 又怎么看到风险呢？
2015年6月11日 ， 也就是牛市崩盘的前夜 ， 两融余额达到2.21万亿 ， 占流通市值的3.88% 。 那一天 ， 沪深300权重股已经出现颓势 。 第二天 ， 也就是6月12日 ， 股指达到巅峰 ， 融资买入2188亿 ， 比前一个交易日增加了102亿 ， 两融余额继续推高到2.23万亿 。 那个周末 ， 很多基金经理都跟着老婆或者情人去逍遥快乐 ， 他们自信是因为两融余额占流通市值比例比前一个交易日下降了0.02个百分点到3.86 ， 意味着资金的赚钱效应明显 。
可是很多人忘记了当天有一个危险的信号 ， 那就是融券卖出量增加了17% 。
那些周末归来的基金经理们开盘就迎来了当头一棒 ， 沪深300权重龙头股开始暴跌 ， 跌幅高到2.14% ， 他们继续通过融资加杠杆买入 ， 将两融余额占流通市值的比例推高到3.95% 。 可是他们的激进在6月16日遭遇更大的麻烦 ， 沪深300暴跌2.99% ， 他们将融资杠杆进行回撤将近400亿 ， 两融余额占流通市值的比例飙升到4.11% 。
机构们趁着6月17日的反弹 ， 大规模通过融券做空 。 部分后知后觉的中小投资者还在继续通过融资加杠杆来抢反弹 。 到6月18日 ， 两融余额创出历史记录的2.27万亿 ， 占流通市值4.24% 。 这种资金炮制的幻想很快如潮水一样退却 ， 6月19日两融余额减少150亿以上 ， 沪深300跌幅高达5.95% ， 两融余额占流通市值比例攀升到4.51% 。 股灾让整个市场哀鸿遍野！
现在回归到当下 ， 2015年的牛市怎么来的？没有由来 ， 当时地方债高企 ， 甚至有的地方出现实质性的破产 ， 需要一场牛市推高股指 ， 缓解质押压力 。 毕竟中国股市60%以上都是国有股 ， 股指上去 ， 大水就能覆盖各种债务危机 。 现在 ， 疫情影响了至少6个月 ， 全球疫情没有缓解的迹象 ， 甚至还有愈演愈烈的迹象 ， 全球供应链处于停滞状态 。


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