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「」IPO抢钱大狂欢2020-07-10 10:29:550阅( 二 )


京东旗下的达达集团 ， 已经在6月初登陆纳斯达克 ， 京东数科也已经签署上市辅导协议 ， 计划今年在科创板上市 。
“潮水来了 ， 裸泳也应该下场试一把 。 ”沈博说 。
抢钱
一位过去以保守著称的投资人 ， 在6月改变了以往的投资风格 ， 他开始“劝被投项目赶紧IPO” ， 因为“高估值是IPO的好时机 ， 卖得高” ， 而且市场现在“遍地黄金” 。
疫情期间 ， 美联储开启无限印钞机模式 ， 大把大把向市场撒钱 。 随后全球各国央行轮番上阵 ， 开启金融大放水时代 。 降准备金率、降再贴现利率、公开市场操作直接投放 ， 不断累积的效应就是市场其实不缺钱 。
这些钱中的相当一部分 ， 最后被证明流进了股市 。
从7月6日到7月9日 ， 沪深两市成交额连续4日突破1.5万亿元 ， 市场的资金活跃度极高 ， 多项指标已经超过了2015年牛市的水平 。
从股价来看 ， 以今年3月的股价最低点计算 ， 很多公司的股价实际上已经翻倍了 。 比如 ， 美团、拼多多、哔哩哔哩的股价都翻了3倍 。
这些钱并没有流进一级市场 ， 跟未上市企业没有关系 。
当前的中国资本市场 ， 形成这样一种泾渭分明、几近割裂的局面——一级市场极度缺钱 ， 二级市场钱多的没处放 。 更直观的现象是 ， 创业公司缺钱 ， 风险投资机构募不到钱 ， 股市却成交量暴增 。
“房住不炒 ， 部分资金流入房市后 ， 就没有其他好去处 ， 流不到一级市场 ， 只能进入股市了 。 ”赵义川说 。
大量资金流入股市 ， 为企业IPO煽风点火 ， 这造成的客观效果就是 ， IPO几乎等同于捡钱 。
我们看如下这样一组数据 ， 就会知道为什么现在那么多企业 ， 挤破了脑袋也要IPO 。
今年上半年 ， 中资企业在全球通过IPO募集的资金总额为2355亿元 ， 而在去年同期只有1038亿元 。 再细化下 ， 今年一季度IPO募资931亿元（已经快赶上去年上半年） ， 二季度飙升至1424亿元 。
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图3/51月 ， 京沪高铁在A股IPO ， 募集资金307亿元；6月 ， 京东和网易在港股市场IPO ， 分别募集资金275亿元和221亿元 。 要知道 ， 2019年整个一季度 ， 所有中资企业在全球范围的IPO募资加起来 ， 也只有385亿元 。 这已经不能用“创记录”来形容 。
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图4/5A股同样在募资方面担任了超级大金主 。 上半年2355亿元的总募资额 ， 其中有接近六成（1393亿元）来自A股 。
另外 ， 中资企业在港股和美股的IPO募资额 ， 在今年二季度出现井喷 ， 均创下过去六个季度以来新高 。
募资大爆发背后 ， 是超额的投资回报在吸引 。 科创板国盾量子上市首日 ， 盘中涨幅高达906% ， 触发临时停牌 。 另外 ， 看看当今IPO新股打新的火爆行情 ， 就能嗅到其中金钱的味道 。 申报新三板精选层的颖泰生物 ， 在7月6日公布发行结果：网上有效申购倍数为663倍 ， 网上申购冻结资金约1012亿元 。
“一个新三板打新 ， 都能冻资1000亿 ， 这是个什么世界？哪来那么多钱啊？”一位投资人感慨 。
资金在变得急躁 。 二级市场的火爆 ， 一级市场的冷清 ， 进一步把资本的天平倒向了股市这一边 。
赵义川分析 ， 一级市场没钱 ， 尤其是人民币基金 ， 因为国内没有成熟的长钱 。 现状是 ， 信托发一款6%-8%固定收益的产品 ， 两年期 ， 随随便便几个亿就能募来 。 但是现在VC发一款年化12%-15% ， 但是要持有8-10年的产品 ， 无合适投资人问津 。
既然股市能在更短的时间带来更高的回报 ， 另外在一级市场又融资困难 ， 投资人便有足够的动力 ， 推动那些被投项目去股市IPO融资 。
“一面海水 ， 一面火焰 ， 既然能去二级市场融钱 ， 我为什么要在一级市场坐冷板凳？”一位投资人说 。
收割
一位此前从来没有买过股票的上班族 ， 在朋友的强力推荐下 ， 开了证券交易账户 ， 打算参与IPO打新 ， 因为“打新稳赚不赔” 。
打新 ， 就是用资金参与新股申购 ， 如果中签的话 ， 就买到了即将上市的股票 。 很多新股上市首日会出现暴涨 ， A股更是存在连续十几个涨停板的纪录 。 比如 ， 在疫情最严重的2月份 ， 良品铺子在A股上市 ， 收获15个涨停板 。
圈子里流传着太多靠打新“一夜暴富”的故事 ， 这刺激了一些投机客进场 。
【「」IPO抢钱大狂欢2020-07-10 10:29:550阅】赵义川认为 ， 很多机构去打新 ， 就是想快速捞一笔就跑 ， “不然你还以为大家想当接盘侠 ， 等股息分红吗？”
一些投机客的套路是：大范围重仓打新 ， 只要能中签 ， 挂牌首日大涨后就立马平仓 。 在行情好的时候 ， 打新的收益要远远超出长期持有的收益 。 在他们眼中 ， 价值投资是个伪命题 。
一位专注二级市场投资的投资人对燃财经说 ， 京东港股二次上市前 ， 他所在公司调集了一亿美元 ， 参与京东IPO前的认购和打新 。 当时他的逻辑是 ， 618京东正式挂牌交易前是最好的入场时机 ， IPO则利空出尽 ， 抛货了结 。


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