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助推|原创百联股份：核心商圈优质资产，助推业绩持续提升

_本文原题为 百联股份：核心商圈优质资产 ， 助推业绩持续提升
百联股份（600827）7月6日发布股票异常波动公告 ， 称已向相关部门提出免税品经营资质的申请 ， 但该工作由于尚在推进过程中 ， 免税品经营资质获批存在不确定性 ， 百联集团及公司后续将及时就相关进展情况履行披露义务 。
目前 ， 百联股份的主营业务仍为有税商品的零售业务 ， 公司生产经营情况没有发生变化 。 但是市场似乎并不在乎公告内容 ， 仍然连续涨停 ， 如今百联股份公司股价自5月19日至7月19日涨幅已经超过240.26% 。
助推|原创百联股份：核心商圈优质资产，助推业绩持续提升
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业务集中 ， 无惧风雨
百联股份的百货购物中心业务贡献了公司主要利润 ， 2017、2018年综合百货业务净利润分别为7.98亿元 ， 8.49亿元 ， 同比增长6.36% 。 在2018年百货业承压的总体背景下 ， 公司的百货业务能够保持稳中有升 ， 与其一线城市核心商圈的占位优势关联紧密 。 受益于公司前期的优异布局 ， 百联股份2019年营收同比增长4.20%达504.59亿元 ， 净利润同比增加9.87%达9.58亿元 。
百联股份以上海为基础 ， 逐步向全国范围扩张 ， 经营范围几乎涵盖了零售业现有的所有业态 。 其中百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯为核心业务 ， 同时百联股份持股香港上市的联华超市股份有限公司 。
百联旗下很多品牌具有比较高的知名度 ， 百货端的第一八佰伴、东方商厦、永安百货等品牌除了具有高知名度 ， 更具有历史文化意义；购物中心端的第一百货商业中心、百联西郊、百联中环、百联又一城等购物业态已成为地标性建筑；超市端的联华超市、华联超市已在长三角形成较深渗透；专业连锁端则拥有“亨达利”、“亨得利”、“茂昌”、“吴良材”等知名品牌 。
同时 ， 核心商圈土地供应非常有限 ， 一线城市核心商圈物业空置率仍将长期处于较低水平 ， 房租则会继续维持于较高水平 ， 对百联颇为有利 ， 长期价值凸显 。 公司所拥有的大量自有核心商圈物业属于难以复制 ， 商业竞争环境有利的稀缺资产 ， 这将给予公司业务较强的调整弹性 ， 以及作为未来长期增长的基石 。
【助推|原创百联股份：核心商圈优质资产，助推业绩持续提升】核心商圈造就高盈利
百联股份自有物业体量大 ， 且多数卡位核心商圈 ， 比如上海南京东路步行街、上海淮海路商业街、上海五角场商圈以及上海虹桥商圈等 。 受益于一线城市房价持续提振以及消费升级所带来的高端消费聚集 ， 百联自有物业的市场价值及商业价值目前已远超账面价值 。
核心商圈的显著优势就是空置率较低 ， 2019年3月 ， 北京市优质零售物业空置率为5% ， 较2015年3月下降28.57%；同时期深圳市优质零售物业空置率下降约50.79%；2019年三月上海优质零售物业空置率为8.1% ， 高于北京与深圳 。 但与2017年9月的12.40%高点相比仍下降了34.68% ， 显然 ， 低空置率可以给百联股份带来更高的收益 。
随着中国城市化的不断深入 ， 百货购物中心行业能够保持长期稳定的增长 。 在门店端 ， 2017年我国规模以上百货门店总数已经突破6000家；在收入端 ， 百货行业商品销售额平缓增长 ， 中国百货商业协会数据显示 ， 2018年95家抽样百货公司商品销售总额同增4.2% ， 主营利润同增5.7% ， 费用总额下降3.7% ， 发展与优化稳步进行 。
如今 ， 零售企业之间面临日趋激烈的同业竞争 ， 行业竞争正在向二、三线城市渗透 ， 随着新零售进入到加速发展阶段 ， 零售业生态系统也正在发生变化 ， 线上渠道快速抢占线下渠道的市场份额 。
对此 ， 百联股份公开表示将加快升级三大核心业态 ， 以发展差异化经营 ， 增加体验型、服务型业态 ， 构建以智能化门店和社交化社群经理体系为基础的营运核心能力 ， 提升消费者的满意度和忠诚度 。


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