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燃财经 IPO抢钱大狂欢( 三 )


“一个新三板打新 ， 都能冻资1000亿 ， 这是个什么世界？哪来那么多钱啊？”一位投资人感慨 。
资金在变得急躁 。 二级市场的火爆 ， 一级市场的冷清 ， 进一步把资本的天平倒向了股市这一边 。
赵义川分析 ， 一级市场没钱 ， 尤其是人民币基金 ， 因为国内没有成熟的长钱 。 现状是 ， 信托发一款6%-8%固定收益的产品 ， 两年期 ， 随随便便几个亿就能募来 。 但是现在VC发一款年化12%-15% ， 但是要持有8-10年的产品 ， 无合适投资人问津 。
既然股市能在更短的时间带来更高的回报 ， 另外在一级市场又融资困难 ， 投资人便有足够的动力 ， 推动那些被投项目去股市IPO融资 。
“一面海水 ， 一面火焰 ， 既然能去二级市场融钱 ， 我为什么要在一级市场坐冷板凳？”一位投资人说 。
收割
一位此前从来没有买过股票的上班族 ， 在朋友的强力推荐下 ， 开了证券交易账户 ， 打算参与IPO打新 ， 因为“打新稳赚不赔” 。
打新 ， 就是用资金参与新股申购 ， 如果中签的话 ， 就买到了即将上市的股票 。 很多新股上市首日会出现暴涨 ， A股更是存在连续十几个涨停板的纪录 。 比如 ， 在疫情最严重的2月份 ， 良品铺子在A股上市 ， 收获15个涨停板 。
圈子里流传着太多靠打新“一夜暴富”的故事 ， 这刺激了一些投机客进场 。
赵义川认为 ， 很多机构去打新 ， 就是想快速捞一笔就跑 ， “不然你还以为大家想当接盘侠 ， 等股息分红吗？”
一些投机客的套路是：大范围重仓打新 ， 只要能中签 ， 挂牌首日大涨后就立马平仓 。 在行情好的时候 ， 打新的收益要远远超出长期持有的收益 。 在他们眼中 ， 价值投资是个伪命题 。
一位专注二级市场投资的投资人对燃财经说 ， 京东港股二次上市前 ， 他所在公司调集了一亿美元 ， 参与京东IPO前的认购和打新 。 当时他的逻辑是 ， 618京东正式挂牌交易前是最好的入场时机 ， IPO则利空出尽 ， 抛货了结 。
在投资机构和散户韭菜的共同努力下 ， 那些前几年因为一级市场投资泡沫而催生的高估值公司 ， 终于找到了新的承接地 ， 大水漫灌让它们再次浮出水面 。
一位投行人士向燃财经分析 ， 除了有放水预期 ， A股的很多板块其实没有逻辑 。 现在的政策是把水放到股市 ， 支持直接融资 。 科创板放开以后 ， 取消了IPO融资额和市盈率23倍的限制 ， 非常利好中国的很多半导体公司和医药公司 。 虽然这些公司都没有太多利润 ， 但它们能拿到大量的钱 。
表面上看起来 ， 这是一场多赢的游戏 。 一级市场拿不到钱的企业 ， IPO融到大量资金；过去被套的投资机构 ， 终于通过IPO得以退出获利；参与打新的投资机构和散户 ， 接下VC的接力棒 ， 在上市首日大赚一笔；跑步进场的股民兴致勃勃 ， 股市大涨似乎所有人都在赚钱 。
那么 ， 谁在亏钱？
赵义川认为 ， 在牛市初期 ， 只要不是眼光太差 ， 基本都是在账面上能赚钱的 。 对于IPO打新 ， 行情好的时候只要不破发 ， 基本也能赚到钱 。 但到了牛市后期 ， 以及IPO的项目数量达到一定级别 ， 将产生严重的两极分化 ， 而且必然导致一个结果：20%的人赚走80%的人手里的钱 。
沈博偏保守 ， 他认为 ， 现在科技股的估值太高了 ， 如果泡沫破裂 ， 市场信心会受到很大影响 。
但在闸刀落下之前 ， 资本市场的主旋律还是前进的号角 。 IPO将为横盘十年的A股注入一剂强心针 。 对于企业而言 ， 只要能IPO ， 就是成功了一小步 ， 至于未来可能面临的估值调整 ， 那是以后的事情了 。
“先挂上去了再说 ， 管它呢？”一位投资人说 。 毕竟 ， 真金白银才是实实在在的 。
*题图来源于视觉中国 。 应受访者要求 ， 沈博、赵义川为化名 。


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