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IT|理想汽车离突围还有多远？( 二 )


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以今年一季度营收额估算，理想的营收应在蔚来汽车的七成左右，参照蔚来汽车16.62倍市销率的数据，理想汽车的估值应在1.35*16.62=22.43亿美元左右 。
IT|理想汽车离突围还有多远？
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当然，这只是疫情爆发期间，美股市场情绪低迷的背景下给出的估值 。如果按照截至7月9日的当前市值看，蔚来市值高达151亿，季度市销率达到77.04倍，按此标准计算，理想汽车的估值应当为104亿美元左右 。
值得注意的是，作为首个登录纳斯达克交易所的国内造车新势力，蔚来汽车是造车新势力中的第一个吃螃蟹者，在上市初期收获市场热捧，按招股书披露，蔚来汽车彼时的季度营收额在350万美元左右，按发行价统计的市值为64亿美元，其市销率在1800倍以上 。但蔚来也一度进入低迷期 。理想汽车在一级市场的估值，曾一度超越蔚来汽车在二级市场的估值 。
从当前美股市场对新能源汽车玩家的普遍信心回暖看，理想汽车具备冲击百亿市值的能力 。
但这并不意味着，理想汽车可以高枕无忧 。
长期以来，理想被视为造车新势力中的第二梯队，主要原因，是过于依赖李想本人的魅力，而在产品销量上弱于其它新势力 。王兴曾经对汽车市场下了“3+3+3”的定义，其中新造车三强被定为蔚来、理想、小鹏，认为这三位玩家可以进入下一阶段的淘汰赛 。结果是遭到普遍质疑，认为理想窃取了威马汽车的造车新势力三强位置 。
2015年在联合刘强东、高瓴资本、易车李斌创建理想汽车时，李想对理想汽车的定位是“奶妈奶爸车”，即空间较大，出行体验舒适，娱乐功能丰富，同时自动化程度高，可供长途旅行使用 。但理想ONE实际问世后，仍然存在诸多需要升级的用户体验问题 。
尽管今年以来，理想汽车不断从用户体验角度，对理想ONE进行OTA更新 。但5月8日，理想ONE的自燃事件，将理想和蔚来、特斯拉等先行者一道拖入口碑崩坏的深渊 。但四天后，涉事车辆的车主回应称起火原因不是增程器和油路的问题，也不是大家说的电池和电机问题 。态度的前后转变，也令人疑惑 。
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理想汽车在调查报告中，将自燃原因归结为理想工作人员在交付前的整备工程中，不慎将车漆防护垫遗落在前机舱内，随后前机舱右下部排气管前端的高温引燃了防护垫，导致整车起火自燃 。这被用户吐槽为“将手术刀遗落在患者的肚子里” 。
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理想ONE的宣传语是“没有里程焦虑”，强调长途续航的能力 。在于理想ONE是一款增程式电动车，在电驱系统以外，理想ONE还有一台1.2T三缸汽油发动机 。该发动机并不直接提供动力，而是作为“充电宝”为电池组发电 。而事发当时，该车辆处于燃油优先模式 。正因如此，增程器被质疑为是引发理想ONE自燃的主要原因 。
这引发了用户对理想ONE安全性能的担忧，既然塑料制成的车漆保护垫能够在理想ONE引擎舱内被引燃，是否说明理想ONE的引擎舱散热能力存在缺陷，车内还有没有其它塑料材质的可燃物？
而安全性能只是理想汽车的挑战之一 。在国内市场，理想与其它造车新势力的最大挑战，还是特斯拉 。
不仅在疫情期间销量超过国内造车新势力的综合，特斯拉在技术上也走在造车新势力前列 。李想曾经坦诚，新能源车的第一代是自主开发终端，第二代是完成自己的硬件集成和实时操作系统，第三代产品是自研芯片 。
李想说，以此为参照，理想正在研发第二代产品的路线上 。
按照理想汽车的统计数据，特斯拉的税前净利率是主流汽车厂商利润的三倍 。如果没有疫情影响，特斯拉的净利率很快就能接近保时捷 。
在疫情最严中的今年前两月，理想ONE的交付数仅次于特斯拉Model 3和蔚来ES6 。似乎证明了自己有能力走出国内造车新势力的死亡红海 。但新冠疫情导致理想汽车遭遇供应链断裂，为此，有部分车主放弃了延迟交付的订单 。
眼下，特斯拉主动下调主要车型Model 3的价格至30万元补贴线以内 。而理想ONE上市时间不长，为保障首批核心支持用户的利益，则很难下调价格 。理想的对策是，将补贴费用由企业直接向消费者支付 。
打落牙朝肚里吞，理想保住了用户体验 。而能否翻过IPO和特斯拉这两座大山，将是决定理想汽车能否突围造车红海的关键 。


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