广发证券遭重罚，康美案对保荐机构是一种警示
康美药业余震未了 ， 保荐机构广发证券遭顶格重罚 ， 被暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务12个月 。 14名直接责任人及负有管理责任的人员被分别采取认定为不适当人选10年至20年 。 加上公司实际控制人马兴田此前因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被公安机关采取刑事强制措施；康美药业被监管处以责令改正 ， 给予警告和罚款60万元 ， 马兴田、许冬瑾等21名责任人员被罚款90万元至10万元不等 ， 6名主要责任人被采取10年至终身证券市场禁入措施等行政处罚 。 对保荐机构、保荐责任人与公司实际控制人的其他跟进处罚已经基本尘埃落定 。
文章图片
处罚力度之大 ， 足以让当初习惯性认为上市公司作假“最高只需付款60万 ， 股价第二天还能涨停”的人开始反思 ， 也足以被投行圈内人引以为戒 。
众所周知 ， 公司想要在A股上市 ， 必须通过保荐机构和保代这一双重保荐制度下的中介桥梁 。 保荐中介拥有拟上市企业所不具备的接触发审委的机会和经验 ， 同时 ， 又拥有市场上机构投资者与个人投资者所不了解和掌握的内幕 。 这一信息不对称程度有高有低 ， 在两边看来 ， 保荐中介均坐实了专家的“C位” ， 一直以来确实是保荐中介赖以生存的本领 。
因而在这一生态中 ， 保荐中介声誉的高低一定程度上体现了其所保荐公司的优劣程度 ， 选择高声誉保荐机构的公司往往能向市场释放自身“公司质量好”的信号 。 拟上市公司选择高声誉的保荐中介时 ， 相对来说更有机会赢得所在板块发审委的认可 ， 增加IPO过会的成功率 。 金牌投行一旦助纣为虐 ， 与作假上市公司狼狈为奸 ， 自带的光环自然会令市场受到更大的损失 。
保荐机构被监管重罚可谓咎由自取 ， 不仅将遭受当期利益损失 ， 其声誉资本的受损更将严重影响自身在审核部门内心与市场上“失位” ， 进而潜在制约着今后长期的保荐项目过会率 。
在今年这样一个科创板、创业板、新三板多板加速推进的“IPO大年”乃至更长时间段 ， 广发证券投行业务实质上已经出局 ， 相关人才流失也将显而易见 ， 同时牵连“无辜” ， 正在推进、尚未过会的多个IPO保荐项目的发行人也不幸“躺枪” 。 因此 ， 有追求的保荐中介为了维护自身已有的声誉资本 ， 应以更严格的标准选择和监督拟上市企业 。
去年底 ， “两康案”另一涉事公司康得新的实际控制人钟玉已因涉嫌犯罪被执行逮捕 。 对于不幸踩雷两康类重大违法上市公司的股民尤其是散户来说 ， 民事赔偿的法律救济可能才刚刚上路 ， 自多年前的“绿大地”案开始 ， 包括一些民间大V在内的专门法律机构 ， 通过召集被所坑的中小散户来发起民事诉讼集体维权 ， 就多有获胜先例 。 有理由认为 ， 在发行人之外 ， 保荐人、中介机构均应承担连带赔偿责任 ， 不论在任何时候发现 ， 造假主导者都应被追究高额连带赔偿责任 ， 尤其是“倾家荡产”的民事赔偿责任 ， 这才是真正对投资者利益的保护到位 。
“一条路海角天涯 ， 两颗心相依相伴” ， 由任泉和李冰冰唯美演绎的《康美之恋》弦犹在耳 ， MTV即取材于康美药业马兴田和许冬谨的爱情原型 ， 加上“意济苍生苦与痛 ， 情系天下喜与乐”的医药定位 ， 企业文化之出色 ， 令同样在资本市场摸打滚爬的康美药业姿态一度颇为优雅 。 但后来康美药业资本运作步伐之大 ， 很明显地甩开了实业运营 。 家族控制虽有利于提高决策效能及执行力 ， 也容易一条道走到黑 。 广发证券作为专业投行机构 ， 在其误入歧途过程中非但没有制止 ， 反而提供了专业辅助 ， 可谓与“勤勉尽责”的投行定位相去甚远 ， 以致今日双输格局 ， 足以为后来者鉴 。 蒋光祥
【广发证券遭重罚，康美案对保荐机构是一种警示】编辑：何起良
推荐阅读
- 「证券时报网」南非移动数据运营商rain联合华为发布非洲首个5G独立商用网络证券时报网2020-07-20 16:34:170阅
- 化妆品|非法添加将被重罚——监管法规30年来迎来重大变化
- 「证券日报」北京租客“开始回来了” 长租公寓忙打折揽客降空置率证券日报2020-07-20 08:39:580阅
- 配股|招商证券A股配股获有效认购约17.03亿股 涉资127.04亿元
- 启动|中信证券：7月下旬将进入一段平静期 预计三季度末启动的下一轮上行将更稳健
- 证监会|证监会就证券期货违法行为行政处罚办法公开征求意见
- 证监会就证券期货违法行为行政处罚办法公开征求意见
- 化妆品监管法规30年来迎重大变化，非法添加将被重罚
- 证券期货业|证监会：继续推进资本市场信息化建设
- 化妆品监管法规30年来迎重大变化 非法添加将被重罚