牛市|中国A股这波牛市还能走多远，是疯牛还是最后的晚餐？( 二 )
那好我们再来看一下这个银行板块的走势 。 银行版块在整个上证指数中的占比非常高 ， 可以看到金融板块在上证指数的权重中占比达到30%的比例 ， 那所以说你要探寻上证指数能涨到多少？那你一定要看金三胖在各个版块是什么位置 ， 它们大概还有多少上涨的空间 。
银行版块大家可以看到在3500点这个区域还是有很大的压力 ， 几次冲刺都很难越过3500点大关 。 第一次冲刺是牛市 ， 也就是2015年6月份顶峰的时候 ， 银行板块的指数达到了3581点 。
那第二次是18年的1月份 ， 就是刚才我讲的经过16、17年的经济复苏 ， 整个周期板块达到一个巅峰的一个状态 ， 就是18年1月份 ， 当时银行板块达到了3400点 。
那第三次冲刺就是19年4月份 ， 也就是这波牛市的启动初期 ， 当时去拉抬权重股、拉抬券商和银行 。 搭建这个台子 ， 把台子搭好以后 ， 成长股才好翩翩起舞 。
那当时这个银行指数达到3500点的区域 ， 那这是前三次 。 那最后一次第四次呢 ， 就是今年的这一次 ， 大家从上证指数图上也可以看出来这次目前是在3280的一个位置 ， 那我们拭目以待 ， 看看这次会不会再冲破3500点的一个关卡 ， 让整个银行板块的指数再上一个台阶 。
那有朋友喜欢说你看这个银行股估值那么低是吧 ， 这个上涨的空间应该很大？我们的银行板块的估值相对于全球其他股市的银行板块都偏低 ， 很多人都是这样认为这样去相的 。
但是其实这里面我告诉你 ， 就是银行的总资产里面只要有1.5%的坏账损失 ， 那整个银行的利润就归零了 。 那这么多年来银行的利润一直都是占据A股上市公司的半壁江山 ， 有的时候比50%还要高 。
但是这么长时间来看银行依然需要不断的输血 ， 依然不断的需要融资 ， 什么永续债、什么刺激优先股 ， 包括央行的不断降准在给商业银行输血 ， 所以你可以看到银行都赚了这么多钱 ， 但为什么还这么缺血呢？
银行的资产规模它在不断的膨胀 ， 所以不管银行你赚了钱也好 ， 或者输血融资的钱也好 ， 最后都用来贷款去扩张信用规模了 。 所以你看这个银行的规模是变得越来越大 ， 银行的体量变得越来越臃肿 ， 但是银行同时也变得越来越缺钱 ， 所以说银行低估值它是有深刻的背景原因的 。
很多人真正就是不理解怎么投资这个银行的股票 。 其实真正的投资商业银行的股票都是在坏账暴露以后 ， 在高估值买入的 。 比如说银行30倍、40倍PE的时候他去买入 ， 然后在低估值的时候将到10倍以下的时候 ， 反而是卖出了一个时机 ， 这个听起来感觉也是很反人性的是吧 。 但确实银行股投资很多时候就是反人性的 。
我们再来看一看券商板块和保险板块的一个情况 ， 那可以看到这个券商板块离2015年的最高点 ， 206000点还是有些距离的 。 券商板块目前的这个点位区域在16400多点 ， 貌似感觉还有空间 。 但是我们在看券商板块里面的领头羊 ， 这波行情的领头羊中信建投 。 那它从最低点的5.56元 ， 这一路涨到最高点就是上一日收盘价55.9元 ， 基本是翻了10倍 。
那我之前说过 ， 一个领导版块的领导股只要上涨19倍那一般是一波牛市中出现的一个典型现象 。 就是这些领导板块里面的领导股经常都是涨10倍 ， 这个在牛市中是非常典型的 。 那从中信建投的涨幅来看 ， 最终也刚好达到了10倍 。
那我们再看一下保险股 ， 保险目前已经接近1800点的一个区域 。 这个区域是17年11月份创下的高点 。 那然后在19年4月份也就是这波行情启动的时候第二次到达 ， 再然后就是这一次 ， 所以我们看到银行和保险板块基本都已经到达之前多次触及的高位区域 ， 券商板块看似好像还有一定的空间 ， 但是当时有两大因素是要考虑到的 ， 一个就是这个领导板块的中信建投这一波已经达到了十倍的涨幅 ， 已经体现出了领导版块的领导股的一个充分估值扩张的一个程度 。
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