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理财帮|“疯牛”歇了？，监管喊话、国家队减持( 二 )


同日 ， 中国人保发布公告 ， 全国社保基金理事会计划通过集中竞价或大宗交易方式 ， 自15个交易日后的六个月内累计减持公司A股不超过8.84亿股 ， 即不超过公司当前已发行股份总数的2% 。
此前 ， 社保基金已持有人保股份九年 。 对此 ， 中国人保方面回应称 ， 社保基金会本次减持公司A股股份的计划 ， 是出于资产配置和投资业务需要 ， 是其常规性投资业务安排 ， 减持的股份是其2011年作为战略投资者在中国人保上市前入股的股份 。
“社保基金会一共持有公司已发行股份总数的16.54% ， 其中A股为15.36% ， 本次减持计划最高为8.84亿股A股 ， 不超过公司已发行股份总数的2% ， 社保基金会作为公司重要战略投资者地位也不会发生变化 。 ”中国人保方面表示 。
【解读】相对避险行为 ， 让投资组合更加理性
“国家队”大手笔减持 ， A股要降温？在董登新看来 ， 目前的结构性牛市和相当一部分个股估值已经严重偏高 ， “国家队”基金主动调仓或减持 ， 是一种相对避险的行为 ， 且从长期投资、价值投资、理性投资角度调整仓位和资产配置的结构 ， 让投资组合更加理性 ， 适当抛出估值过高的个股是非常有必要的 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对新京报采访人员表示 ， 最近行情火爆 ， 股市大涨 ， 部分股票估值上也比较高 ， 部分机构获利了结 ， 进行减持 ， 不要过度解读 。 此外 ， 粤开证券研究院副院长康崇利认为 ， 因为目前位置较为安全 ， 市场成交量较大 ， 减持也是合理兑现 。
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关键词3：后市行情
7月A股解禁高峰存高估值和减持压力
除了减持 ， 新一轮的解禁潮或将带来新的冲击 。 统计显示 ， 不含科创板公司 ， 下周两市共有43只个股面临解禁 ， 以最新收盘价计算 ， 合计解禁市值为886.41亿元 。
中信证券提醒 ， 7月A股解禁市值5952亿元 ， 为全年最高峰 ， 其中科创板解禁规模为2400亿元 ， 达到自由流通市值的183% 。 此外 ， 不同于过往三年解禁高峰 ， 这次解禁高峰同时还伴随着高估值和更大的减持压力 。
7月10日 ， A股三大股指涨跌互现 。 沪指收跌1.95% ， 失守3400点 ， 终结“八连涨”行情 。 兴证宏观认为 ， 内外部增量资金的入场可能尚未结束 。 从本轮外部增量资金逻辑看 ， 疫情境外蔓延以来 ， 美联储大规模放水支撑了美股的本轮反弹 。 但近期美股在经历了快速反弹之后 ， 资金继续抄底美股的动力有所减弱 。 在此背景下 ， 资金选择进入本轮涨幅相对落后的“价值洼地”A股进行配置 。 从本轮内部增量资金逻辑看 ， 理财产品破净推动居民再配置 。 5月债市调整以来 ， 相当部分理财产品跌破净值 ， 这推动了居民增量资金进入股市 。
【解读】慢牛or反弹结束引争议 ， 投资者不要追涨杀跌
对于后市行情 ， 杨德龙认为 ， 现在市场已经逐步从快牛阶段转向慢牛阶段 ， 市场的上涨也会出现一定的波动 ， 而不是单边上扬 。
“要对这轮行情保持信心 ， 7月10日的调整是暂时的 ， 市场的行情已经启动 ， 不会那么快结束 。 大家还是要坚持价值投资 ， 从基本面出发 ， 筛选出可以长期投资的股票 ， 不要追涨杀跌 ， 不要选择一些概念股、题材股 。 ”杨德龙称 。
不过 ， 也有业内人士持相对保守态度 。 董登新告诉采访人员 ， 从技术上层面看 ， 反弹行情的高度取决于工农中建四大国有行的（股价）走势 ， 目前已有下跌势头 ， 头部券商也出现了回调 。 从2800点到3400点反弹力度非常大 ， 这波反弹基本结束了 。
【理财帮|“疯牛”歇了？，监管喊话、国家队减持】end


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