周期股|曝光！市场轮动顺序！
近期的市场呈现比较明显的轮涨行情 ， 风格在日内完成切换 ， 现阶段的行情包容性也很强 ， 既有估值修复的个股 ， 也有科技股的高弹性 ， 还有核心资产的不断创新高 ， 无论是哪种风格 ， 都有机会 。
沪指至2646点以来 ， 涨幅超过了20% ， 已经进入了技术性的牛市 ， 而市场的特征就是在板块和行业的交替上升以及指数的反复震荡中走出来的 ， 本轮与之前几次最大的不同是在于：2015年和2019年初 ， 所有股票都在涨；而这一次 ， 从去年中开始 ， 只有成长性好的股票才会涨 ， 业绩是市场关注的焦点 ， 而本周市场开始关注估值修复 ， 比如银行、保险等金融股 ， 煤炭、钢铁、有色等周期股 。
从顺应市场的角度来看 ， 我预计估值修复行情有望延续一段时间 ， 我从基金、社保、北上资金持仓比例 ， 估值水平 ， 5178以来调整幅度以及2646以来的涨幅情况 。
与以往相比有哪些相同点和不同点？
券商板块带动指数短期内快速拉升 ， 很容易让人联想起2015年5178行情 ， 相比之下有哪些同与不同呢？
相同点1、金融条件持续放宽 ， 比如银行可以持有券商牌照 。
相同点2 ， 货币宽松周期 ， 贴现率下行 ， 流动性宽裕；
相同点3 ， 增量资金入场 ， 但本轮个人投资者通过基金入场的比例将有所提升 。
不同点1 ， 所处盈利周期不同 ， 对应货币政策的预期亦不相同 ， 当前货币政策保持宽松 ， 但最为宽松的阶段已经过去；
不同点2 ， 政策张力与定力并举 ， 难以看到地产调控的全面放松或超大规模的投资刺激计划 ， 经济可持续修复 ， 但强复苏的可能性很小；
不同点3 ， 风险偏好长期处于过热状态、杠杆资金大面积入市难以重现 。
值得一提的是 ， 与以往散户主导的牛市不同 ， 本轮入场资金以公募基金为代表的机构 ， 选择标的更加注重低估值和基本面 ， 对市场炒作上 ， 也相对更加稳健 ， 走势有望更加长远 。
市场按照什么顺序轮动的？从5178那一轮行情结构来看 ， 第一波是券商等大金融打头阵 ， 将指数从2000左右拉到3300 ， 随后券商板块开始分化横盘震荡 ， 比较典型的就是中信证券一波翻3倍 ， 然后就就开始震荡调整 ， 沪指后面涨到5178 ， 券商板块基本上没怎么动 。
取而代之的是以业绩为导向低估值品种 ， 如酿酒、家电、医药等消费股 ， 还有就是有色、钢铁、煤炭、化工等周期 。
我总结出如下的轮动顺序：券商股--权重股--周期股--题材股--垃圾股 。
第一 ， 券商股是市场的晴雨表 ， 想要来牛市 ， 券商股是最受益的 ， 在所有板块当中也是最先启动的 ， 而临近末期之时 ， 券商股也会成为最先调整的板块 。
第二 ， 权重股包括券商、银行、保险、地产、石油等板块 ， 这些都是第二轮上涨的板块 ， 因为牛市走高最初都是靠这些权重股进行拉升盘面的 。
第三 ， 周期股接棒权重继续推高大盘 ， 助力大盘加速 。 所以当权重股走高之后 ， 周期股中的有色、建材、水泥、钢铁、煤炭、电力等等的个股进行大幅拉升 ， 市场由周期股的拉升推高至加速期(2014年10月~2015年1月周期行情)
第四 ， 真正疯狂的时候是题材股的炒作 ， 这个时候赚钱效应最高 。 以中小盘为主 ， 很多个股都会出现连续涨停板 ， 是出妖股妖的阶段(2015年2月~2015年5月题材股行情)
最后 ， 行情轮动到垃圾股补涨 ， 基本算是到头了 。 要注意风险了(2015年5月~2015年6月15日垃圾股补涨行情)
【周期股|曝光！市场轮动顺序！】
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