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时代周报光祥科技应收账款占比飙升，研发费用率不增反减( 二 )


时代周报光祥科技应收账款占比飙升，研发费用率不增反减
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LED显示屏像素间距越小 ， 技术壁垒越高 ， 产品的附加值也较大 。 近年来 ， 行业不断涌现诸如IMD集成封装技术、Mini LED、Micro LED等新型技术 ， 加之消费者对显示效果要求的逐渐提升 ， 各大公司陆续推出更小间距（P0.6-P0.9）的产品 ， 未来几年P1.2-P1.6以及超小间距P1.1以下的产品将更具竞争力 。 从产品结构看 ， 如图表4所示 ， 目前光祥科技的大部分业务收入仍较为依赖P3以上的产品技术 ， 而P3以下甚至更小间距的产品收入占比较小 ， 2019年在15%左右 。 由于高附加值产品的占比较小 ， 光祥科技的盈利能力落后自然也就不难理解 。
时代周报光祥科技应收账款占比飙升，研发费用率不增反减
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自主研发能力是提高核心竞争力的关键 ， 可帮助企业掌握更多的市场话语权与定价权 。 招股书显示 ， 2017—2019年 ， 光祥科技研发费用金额分别为2701.51万元、3118.13万元和3147.87万元 ， 而研发费用率分别为4.59%、3.94%和3.53% ， 研发费用率逐年降低 。 招股书中 ， 光祥科技列出了艾比森、洲明科技、联建光电、利亚德、奥拓电子和雷曼光电共6家同行可比公司 ， 却未披露它们的研发投入对比情况 。 时代商学院通过查阅资料计算得出 ， 2018年和2019年 ， 上述6家公司的研发费用率均值分别为4.61%和4.69% ， 明显高于光祥科技 。 伴随LED显示屏行业整体技术水平的提高 ， 行业竞争将更集中于产品技术的竞争 ， 企业只有不断加强产品的自主研发实力才能保持行业中的竞争优势 。 与同行相比 ， 光祥科技对研发的投入力度明显不足 ， 未来恐对其市场竞争力和产品盈利能力造成不利影响 。 就上述相关问题 ， 7月1日 ， 时代商学院向光祥科技发函询问 ， 但截至发稿该公司仍未回复 。 【严正声明】本文（报告）基于已公开的资料信息撰写 ， 文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议 。 文章版权归原作者及原出处所有 ， 未经时代商学院授权 ， 任何媒体、网站及其他平台不得引用、复制、转载、摘编或以其他任何方式使用上述内容 。 获得授权转载 ， 仍须注明出处 。 （联系邮箱：TimesBusiness@163.com）


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