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市场|每经热评 | A股暴涨更需谨慎操作 不能忘记过去的痛

_本文原题为 每经热评 | A股暴涨更需谨慎操作 不能忘记过去的痛
每经编辑：赵桥
每经特约评论员 宋清辉
近日A股有多火？截至7月13日收盘 ， 上证指数收报3443.29点 ， 涨1.77%；深证成指收报14149.14点 ， 涨3.50%；创业板指收报2889.43点 ， 涨3.99% 。 两市约250只非ST股涨停 。 两市成交金额连续6个交易日超过1.5万亿元 。
A股的连续大涨 ， 又一次激发了投资热潮 ， 以及一波强势热炒 。 许多人大呼牛市已来 ， 因为这种暴涨行情在近五年实属难见 。 若是我们再把目光放回2012年12月4日市场人士鼓吹的“建国底” ， 以及当时许多舆论在上证指数连续上涨300点后通过技术和基本面分析指出牛市已经确定 ， 是否会多一些警惕？
2015年7月1日至2020年7月13日 ， 有超过1100只个股登陆A股 ， 占A股近期总数量近三成 。 截至2020年7月13日收盘 ， 这些个股在上市之后贡献了近17万亿元的市值 ， 另外七成有余的老股总市值接近58万亿元 ， 两者超过71万亿元 。 清晖智库数据显示 ， 2015年6月12日 ， A股创自1664点反弹以来的新高 ， 沪深两市总市值达到71万亿元 。
也就是说 ， A股的“名义市值”已经刷新了历史 ， “实际市值”和历史同期相比 ， 差距甚远 ， 还需继续努力上涨 。 数据还显示 ， 2015年6月30日 ， A股总市值也是近58万亿元 ， 而当时的上证指数已经从5178点 ， 下滑了近900点；当时的深证成指则从当时最高的18211点 ， 滑落近4000点至14337点 。
由两个“58万亿元”可见 ， A股当前的“实际成绩”还没有达到历史最佳 ， 还有许多“历史的”“顽固的”资金在上方施加压力 ， 这有可能导A股在较短时间内突破压力大 ， 继而又被打落回到震荡盘整的位置 。 就如同上证指数在5178点时创造了许多历史 ， 可股指就是未能突破6124点下方的重重套牢盘 ， 股指后期几乎被腰斩 。
笔者不看好当前的行情 ， 但看好A股长期以来的行情 。 基本面上 ， 许多权威机构对全球的经济都给出不乐观的趋势 ， 许多国家和地区的发展目标都被下调 ， 尽管我国在防控新冠疫情方面效果显著 ， 复产复工有序推进 ， 宏观经济在经历2020年一季度的下滑后已经平稳回温 ， 但牵一发而动全身的全球局势必然会拖累我国经济 。 因此 ， 单以经济复苏明显的基本面对股市后期有过于乐观的定论 ， 不妥当 。
从技术面上看 ， 当前A股技术上有突破的形态 ， 沪深股指均突破了前期波峰点位 ， 其中深证成指更是连续突破多个波峰 ， 短期量价齐涨的表现似乎有着继续向上突破的冲动 。 当前行情和2019年1月份到4月份的行情有不少相似之处 ， 都是前期出现二次见底的现象 ， 也都是在一段稳健行情后斜率变大、突然拉升 ， 两市成交量也是忽然间暴增 。
值得注意的是 ， 股指在2019年4月达到年内高点后 ， 便出现了幅度不小的回落 ， 股指随后横盘震荡至年底 ， 本来2020年1月份有重启迹象 ， 结果因新冠疫情大幅回落 。
整体来看 ， A股2019年整年的行情处于牛市中 ， 是一种不断盘整的慢牛行情 。 一方面 ， A股抵御了多重外界因素干扰 ， 行情虽有跌宕起伏 ， 但总体平稳；另一方面 ， A股多数上市公司业绩优质 ， 成为股市稳定的基础 。
短期快速拉升的行情 ， 究竟是结构性牛市还是股市不甘寂寞地抖一抖 ， 还需后市的判断 。 其中一个重要依据是 ， 如果指数后期的回调跌落至大涨的起点 ， 或跌落到更低的点位 ， 前期牛市的铺垫都会被终结；如果阶段性回调之后又重新走高 ， 那么A股有希望再一次进入到持续时间较长的上涨行情中 。
举个例子 ， 若指数出现回落 ， 以黄金分割方式计算 ， 上证指数2020年以来的最低点和7月9日的年内新高 ， 那么3265点、3150点、2955点和2800点的附近 ， 在条件理想情况下 ， 都有可能成为再一次反弹的区间 。


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