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股份|涨声再起，猪企中报预喜 市值狂奔下需警惕哪些风险？( 二 )


由于2019年经历了一轮罕见的肉价狂涨周期 ， 今年大批企业纷纷开始摩拳擦掌 ， 在一季度因疫情而受到压抑后 ， 二季度市场迎来爆发 。 企查查数据显示 ， 今年二季度养猪企业注册量同比大增178% 。
而上市猪企们则是从去年下半年就开始重金投入生猪养殖产业链 ， 至今仍在积极扩张中 。
2020年4月27日至5月21日期间 ， 唐人神披露了8份与相关方签署框架协议、投资合作协议的公告 ， 累计金额达79.3亿元 。
不足一月签近80亿投资协议 ， 唐人神很快收到关注函 ， 被深交所质疑是否投资过激 。 对此 ， 唐人神明确否认 ， 解释称：我国生猪行业市场规模大 ， 单个公司市场占有率较小 ， 大型养殖企业通过迅速扩大生猪产能来填补我国因非洲猪瘟等因素带来的产能短缺；公司通过加大投资迅速扩大生猪产能 ， 快速增加出栏规模 ， 同时通过综合技术手段来最大限度降低养猪生产成本 ， 根据当前的市场行情、投资项目的可行性 ， 结合公司自身的投资进度 ， 公司不存在投资过激的情况 ， 同时 ， 公司已对本次新增项目进行了评估 ， 并采取了风险防控措施 。
7月9日 ， 天邦股份披露关于公司生猪养殖项目建设规划的公告称 ， 本次规划建设的项目包括建造（含改造）西式母猪场12个 ， 公猪站2个 ， 育肥场（培育场）12个 ， 合计26个项目 。 项目总投资238542万元 ， 全部达产后预计可形成12.42万头母猪产能 ， 年出栏约310.5万头生猪的生产能力 。 项目拟分期进行 ， 建设资金以自有资金、银行贷款、扶贫资金或其它市场化融资方式解决 。
“这些公司虽然提出了扩张的目标 ， 但是能否完成 ， 还存在不确定性 ， 因为有些公司的资产负债率已经很高了 ， 他们未必可能拿出这么多资金 ， 或者说 ， 资金投入之后 ， 他们的现金流有受到影响的可能 ， 后续的出栏规划会打折扣 。 ”有业内人士对新京报采访人员分析称 。
Choice金融终端数据显示 ， 这30家上市猪企中 ， 有17家今年一季度末的资产负债率是高于去年二季度末的 。 A股目前有些上市猪企的资产负债率已经超过70% 。
多家上市猪企也在积极通过定增募资的方式降低资产负债率 。
6月30日 ， 正邦科技披露定增募资预案 ， 拟募资不超过80亿元 ， 扣除发行费用后将用于发展生猪养殖业务和补充流动资金 ， 其中321943.56万元用于发展生猪养殖业务 ， 剩余部分用于补充流动资金 。
正邦科技表示：希望通过本次非公开发行募集资金 ， 降低公司资产负债率 ， 提高公司资本实力 ， 优化公司资本结构 ， 增强财务稳健性和提高公司抗风险能力并降低公司融资成本 ， 提升公司未来融资能力 。
今年猪价走势将如何？
对于猪企而言 ， 生猪市场价格的大幅波动（下降或上升） ， 都可能会对公司的经营业绩产生重大影响 。 那么 ， 上市猪企是如何看待今年猪肉价格走势的呢？
今年4月底 ， 新希望六和董事长刘畅在接受采访人员采访时提到 ， 本次的猪周期与以往的猪周期存在差异 ， “这一次主要遭受了非洲猪瘟的打击 ， 而且这一次疫情比较猛 ， 所以整个在供给端一下子的短缺带来了这次猪周期的特殊性 ， 再加上这次新冠疫情的发生 ， 也让供应链中间出现了一些供应的短缺 ， 因此会整体把猪周期拉长 。 ”
“我们看今年（猪肉价格）大概还是会在一个相对比较高的环境当中 。 ”刘畅说 。
对于猪肉价格 ， “公司年初还是比较乐观的 ， 认为全年保持在30块以上没有任何问题 ， 最近也感觉到新冠疫情对经济有一些影响 ， 造成经济不景气 ， 消费疲软等 ， 但是从供给端来看猪还是紧缺 ， 可能五六月份是一个淡季 ， 会下行一些 ， 但后面应该还是会再有所反弹。 ”天邦股份5月中旬这样对投资者表示 。
双汇发展称：“目前国家政策支持生猪养殖 ， 各养殖企业加大养殖规模 ， 将会提升生猪出栏量 ， 降低生猪价格 。 按照目前的形势 ， 预计今年下半年猪价将会有所回调 。 同时 ， 随着生猪供应量的回升 ， 预计公司后期的屠宰量将持续恢复 。 ”


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