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基金|3400点上投资机会在哪里？“成长新一哥”嘉实名将归凯再出手，新产品已在路上

最近的A股市场有多火热想必无需多言了 ， 7月6日大盘上涨5.71%创下5年来最大单日涨幅 ， 7月7日更是一举站上3400点关口 。 事实上 ， 7月以来这7个交易日 ， 沪指已涨超400点 ， 创下近两年半新高 。
另一方面 ， 金融市场打破刚兑、理财产品预期收益下行已经是一个不争的事实 ， 这一点从“理财产品出现亏损”频频登上热搜便可见一斑 。 与此同时 ， 公募基金的赚钱效应却日益彰显 ， 权益型基金已经成为居民配置成长型资产的首选 。
虽说3400点之上大家的热情不减 ， 但接下来市场风格将怎样变化、哪些行业值得进一步关注、怎样选股仍然是未知数 ， 这个时候专业人士的建议就至关重要了 。 就像久经市场考验的嘉实基金(博客,微博)名将、成长投资策略组投资总监归凯 ， 当所有人都在关注这个时点还能否入手时 ， 这位“成长新一哥”会不紧不慢地告诉你 ， 基金买入时机与净值高低无关 ， 以及要立足长期 ， 寻找能够持续提升内在价值的好公司、好生意 。
Wind数据显示 ， 截至7月8日 ， 由归凯管理的嘉实泰和、嘉实新兴产业自成立以来分别取得了347.64%和360.4%的增长 。 更重要的是 ， 他掌舵的新产品——嘉实远见精选两年持有期混合型基金将于7月20日起发行 ， 受到广泛关注 。
帮投资者管住“手痒” ， 创造可持续的收益
嘉实远见精选是一只很有特色的产品 ， 因为这只基金在设计上就设置了“2年持有期” ， 也就是说投资者至少要持有2年后 ， 再根据个人需求选择是否继续持有 。 我们都知道 ， 很多基金投资者之所以不赚钱 ， 根本原因往往在于交易频繁甚至追涨杀跌 ， 而这样的设计相当于是强制性让持有人管住“手痒” ， 同时也能让基金经理有一个相对宽松的投资运作环境 ， 从理论上来讲能帮助投资者获得更好的回报 。
理论上如此 ， 实际也印证了这一点 ， 我们来看看嘉实基金上一只设置了“两年持有期”的产品——嘉实瑞和的表现就知道了 。 这只基金是今年4月9日才成立的 ， 几天之前还处于建仓期 ， 就已经取得了27.85%的好成绩 ， 近一月涨幅更是达到了19% ， 表现相当吸睛 。
其实综观归凯掌管的产品 ， 最大的特点就是长期业绩突出 ， 这也很符合成长风格的投资特征 。 其中名气较高的嘉实泰和在15年封闭期内曾创下“投一报十”的回报 ， 转为开放式基金后 ， 仅2019年净值就上涨了70.57% ， 截至2019年末净值阶段上涨214.70% ， 为投资者带来了丰厚的回报 。 他掌管的另一只“名基”嘉实新兴产业基金 ， 截至今年6月30日的近五年净值增长148.77% ， 在全市场主动股票型基金业绩排名首位 。 还有嘉实增长基金 ， 也在海通证券(600837,股吧)的一季度排名中位列近两年业绩榜首 ， 不同阶段的产品都交出了漂亮的成绩单 。
新一代“成长之王”：慢变量比快变量重要
优秀的业绩背后 ， 是强大的实力支撑 。 归凯是名副其实的学霸、清华大学的经济学硕士 ， 先后履职券商自营、QFII专户、公募基金经理 ， 拥有13年投研经验 ， 这些经历让他在面对市场变化时更加从容 ， 也更有底气说出自己“做长期主义者”的核心价值观 。
众所周知 ， 做成长股投资有很大的难度 ， 这要求基金经理的涉猎面足够广、对行业的理解足够深 ， 还要避免以过高的估值价格买入股票 。 尤其是在日新月异的科技行业 ， 如何找到真正具有创新技术的公司 ， 考验着基金经理的水平 。 对此 ， 归凯有自己制胜的“法宝” 。 在他对公司的认知中 ， 成长投资是需要想象力的 ， 从长维度看慢变量要比快变量更重要 。
“我觉得慢变量包括很多因素 ， 比如商业模式、公司治理、大的产业趋势、公司核心竞争力打造等 。 其中我比较关注的是商业模式 ， 因为商业模式才能决定一个公司未来能不能真正做大 。 ”
他进一步解释道 ， 选股标准基本上看商业模式、竞争优势和产业趋势等三个维度 ， 并把自己的投资分为两类持仓：一类是核心持仓 ， 即战略性持仓 ， 一般以长期价值成长这类公司作为核心持仓 ， 占比为60%～70%；另一类是战术性持仓 ， 阶段性成长或周期成长多一些 ， 占比为30%～40% 。


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