中国经济网—《经济日报》|坚决对资本市场违法犯罪“零容忍”
全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求 ， 多措并举加强和改进证券执法工作 ， 全力维护资本市场健康稳定和良好生态 ， 为中国资本市场行稳致远保驾护航 。 在当下注册制从科创板推广到创业板的关键阶段 ， “零容忍”更凸显了紧迫性和重要性 。 落实“零容忍”需要多措并举的“组合拳” ， 共同维护资本市场健康稳定
当前 ， 我国股市正处于稳健回升 ， 延续上行趋势 ， 市场情绪高涨 。 在这样的时刻 ， 7月11日 ， 国务院金融稳定发展委员会召开第三十六次会议 ， 提出了要全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求 ， 多措并举加强和改进证券执法工作 ， 全力维护资本市场健康稳定和良好生态 ， 旨在为中国资本市场行稳致远保驾护航 。
市场主体的诚信建设 ， 事关资本市场长期健康发展 。 欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为是资本市场的“毒瘤” ， 损害广大投资者合法权益 ， 危及市场秩序 。 资本市场违法犯罪成本较低 ， 广受诟病 。 今年3月1日生效的新证券法大幅提高了资本市场违法犯罪成本 ， 监管规章制度正在不断完善 。 同时 ， 在当下注册制从科创板推广到创业板的关键阶段 ， “零容忍”更凸显了紧迫性和重要性 。
从国际经验看 ， 过去20年 ， 在美股市场上 ， 上市公司大量退市破产并不鲜见 。 自2001年以来 ， 纽交所平均每年有128家上市公司退市；纳斯达克市场年均303家退市 ， 年平均退市率分别达6%和10% 。 在大进大出的市场上 ， 严格证券执法 ， 防范蓄意浑水摸鱼的犯罪行为尤其重要 。 对欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为“零容忍” ， 是推动上市公司优胜劣汰的必要条件 。 否则 ， 将引致“道德风险” ， 产生“劣币驱逐良币”现象 。
正因如此 ， “零容忍”政策强调深化退市制度改革 ， 形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制 。 这将与新证券法以及注册制改革形成合力 ， 构建上市公司的良性竞争环境 ， 通过优化底层资产的方式 ， 夯实资本市场长期繁荣的基石 。
同时 ， 对违法行为“零容忍”将有力增强我国资本市场的长期吸引力 。 在全球疫情肆虐的情况下 ， 资本市场正在成为链接国内、国外两大循环的核心纽带之一 。 当前 ， 全球经济不确定性加大 ， 公共卫生风险、地缘政治风险与国际金融风险正在相互激化 ， 中国经济和资本市场向好的确定性释放出了巨大吸引力 。 顺应这一趋势 ， 向市场传递“零容忍”信号 ， 有利于消解国内外投资者对中国市场的疑虑 。
更进一步看 ， “零容忍”政策将通过提升违法成本、完善监管体系、保护市场主体、优化市场标的等方式 ， 提升我国要素资源定价的透明性、高效性和稳定性 ， 是我国金融供给侧结构性改革的重要一步 ， 其经验成果将对其他要素市场产生重要指导意义 ， 并形成可复制的治理范式 ， 助力全面深化改革大局 。
【中国经济网—《经济日报》|坚决对资本市场违法犯罪“零容忍”】 落实“零容忍”需要多措并举的“组合拳” 。 一方面 ， 通过完善证券执法体制机制 ， 配合立法机关加快刑法修订等工作进度 ， 构建事前监管“防火墙”；另一方面 ， 通过严厉查处违法行为、启动“集体诉讼”、建立专项工作小组等措施 ， 强化事后惩治的“纠错器” ， 形成打击资本市场违法活动合力 ， 共同维护资本市场健康稳定 。
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