认购|老周侃股：如何看待大股东包揽定增
【认购|老周侃股：如何看待大股东包揽定增】大股东一家包揽定增 ， 表明大股东看好自家公司 ， 是件好事 ， 而且购买成本低于二级市场增持 ， 但投资者也要防范大股东“捣浆糊”的可能 。
以往的定向增发 ， 一般都是由多家机构投资者认购 ， 但现在有时大股东全额包揽定向增发 。 从这种现象产生的原因来看 ， 无外乎有两个可能 ， 一是其他机构拒绝认购增发新股或者对认购增发新股的兴趣不高 ， 二是大股东不愿意让别的机构分食 ， 自己想要“独吞” 。
从逻辑上看 ， 如果是其他机构都不愿意认购定向增发股票 ， 那么说明这家公司的基本面已经不太乐观 ， 此时大股东又怎么会去全额认购增发呢？毕竟参与增发是要掏出真金白银的 。 如果上市公司真的缺钱而需要大股东的援助 ， 那么最好的办法可能是大股东把自己的持股质押出去 ， 然后把获得的资金借给上市公司使用 ， 或者减持股票 ， 并把减持的钱借给上市公司 。 这两种做法都不会让其他股东反感 ， 自己也不用担很大的风险 ， 而大股东偏偏选择全额认购定向增发 ， 显然与前面的基本假设不符 ， 所以大股东因无人认购定向增发股票而自己主动包销 ， 这个逻辑并不成立 。
那么如果是大股东看好自家公司的未来 ， 于是利用大股东的特殊地位 ， 全额包揽了定向增发 ， 这样的做法明显好于大股东从二级市场直接增持股份 ， 因为定向增发股票价格是有折扣的 ， 而二级市场增持则是按照市价购买 。 而且一旦大股东发布增持预案 ， 股价还有可能会瞬间上涨 ， 购买成本将会更高 。
那么大股东既然愿意踢出其他机构投资者 ， 自己“独吞”定向增发 ， 肯定是对自己公司后市非常看好 ， 这对投资者持有股票的信心肯定是一种鼓励 。
不过 ， 这里面还有一个潜在的问题 ， 即大股东利用自己的地位认购折价发行的增发股票 ， 是否侵害了其他股东的权益？按照公司法的规定 ， 对于新发股票 ， 原股东有优先认购的权利 ， 所以既然是再融资 ， 那么是否应该优先选择向全体股东配股？只有原股东放弃的部分 ， 是不是才应该由大股东认购？这种直接包揽定向增发的做法 ， 似乎对其他股东有些不公 。
当然 ， 也有一种可能 ， 大股东只是想“捣捣浆糊” ， 赚点差价 。 诸如 ， 在数年前大比例减持股票过后 ， 公司股价出现明显回落 ， 此时大股东在合规的情况下 ， 又大手笔的参与定向增发 ， 并且独家包揽 ， 这样的话 ， 相当于做了一个大写的“T” 。 如果是这样的行为就显得有些不妥 ， 但好在信息披露比较完善的情况下 ， 这样的做法很容易暴露出来 ， 大股东的脸面也会有所损失 。
总体来说 ， 大股东包揽定增肯定是对公司基本面的认可 ， 投资者也可以适当关注这样的公司 ， 当然如果能够把大股东的定增方案改成向全体股东配股就更加完美 ， 再或者是发行可转债 ， 也能由全体股东优先认购 。
投资者需要注意的是 ， 大股东独家包揽定增的股票虽然值得重点关注 ， 但并不意味着可以盲目参与投资相关标的 。 毕竟大股东参与认购并不等于给投资者买了一份安全保险 ， 而且大股东即便真的看好自己家公司的发展 ， 也仍然有可能“踩雷” ， 投资者还是应该注意相关投资风险 ， 对于具体个股具体分析 ， 不能盲从 。
北京商报评论员 周科竞
推荐阅读
- 现代牧业|蒙牛增持圣牧，伊利认购中地，奶源争夺掀起“入股”潮
- 证券时报|同业存单年内单月首破2万亿！中低评级认购率不足 中小银行难题来了？
- 伊利子公司认购中地乳业16.6%股份，加码奶源布局
- 股份|伊利子公司认购中地乳业16.6%股份，加码奶源布局
- 伊利|伊利子公司认购中地乳业16.6%股份，加码奶源布局
- 伊利股份|[公司]伊利股份全资子公司以2亿港元认购中地乳业4.3亿股定增股份
- 公告|[公司]伊利股份全资子公司以2亿港元认购中地乳业4.3亿股定增股份
- 中原|中原证券定增结果出炉！认购阵营豪华，高毅资产、中信证券、国泰君安等赫然在列
- 认购|中原证券定增结果出炉！认购阵营豪华，高毅资产、中信证券、国泰君安等赫然在列
- 澎湃新闻|认购后才知房屋被查封业主遇退款难，武汉房管局：正积极解决