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企业|疫情之下生鲜超市刚需优势突显，未来或仍看异地扩张( 二 )


其次 ， 供应链水平的提升优化企业盈利能力 。 生鲜产业虽然规模空间巨大 ， 但毛利普遍低于20% ， 成本高企成为其身处其中的企业所共同面临的发展核心障碍 。
降低采购成本 ， 降低损耗率 ， 优化流程 ， 提高配送等方面带来运营效率的提升 ， 最终达到提升企业盈利能力的效果 。
企业|疫情之下生鲜超市刚需优势突显，未来或仍看异地扩张
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生鲜电商渗透率得到提升 ， 三四线扩张超市龙头存机遇
突如其来的“新冠”疫情使得线下零售近乎停摆 ， 生鲜电商行业“疫”外崛起 ， 用户的线上消费习惯有望得到培养 ， 生鲜电商平台也看到了提升渗透率的契机 。
国信证券分析师认为 ， 未来随着“宅经济”的发展、Z 世代消费能力的增强、生鲜消费的高频化、少量化趋势及物流配送体系的完善 ， 生鲜电商行业仍有望保持快速增长的势头 ， 在整个生鲜行业的渗透率将进一步提升 。
公司发展情况：疫情期间普遍受益 ， 龙头表现较优
总结来看 ， 超市企业普遍受益于疫情期间必选坚挺表现和CPI 高位运行 ， 营收增速表现靓丽 。
营收方面 ， 20年 Q1 家家悦、永辉超市和红旗连锁的增速排名前三 ， 营收分别同比增长 38.96%/31.57%/23.96% 。
永辉超市：全国生鲜商超龙头 ， 生鲜供应链管理能力领先 。 20年 Q1 实现营收292.57 亿元（+31.57%） ， 归母净利润 15.68 亿元（+39.47%） ， 疫情下公司优势突显 。
长期来看 ， 公司作为全国商超龙头 ， 生鲜零售的优异代表 ， 在采购渠道、仓储物流、门店运营等方面具备领先的竞争优势 ， 有望通过持续快速的全国扩张 ， 实现市场份额进一步提升 。
家家悦：胶东地区生鲜龙头企业 。 公司作为胶东地区生鲜龙头 ， 通过内生外延保持优异的成长性 。
国信证券分析师预计一方面受益于疫情期间超市生鲜等民生产品需求加大 ， 而公司前期优质供应链布局也提供了保障下 ， 另一方面公司拓店加速 ， Q1 新增门店 45 家 ， 包括纳入合并的淮北乐新商贸门店 31 家 。
红旗连锁：公司近年来通过“商品+服务”的经营策略 ， 与大型超市实现差异化竞争 。
天眼查数据显示 ， 红旗连锁创建于2000年6月22日 。 2010年6月9日 ， 整体变更为成都红旗连锁股份有限公司 ， 注册资本达13.6亿元 。
公司已发展成为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+ 现代科技连锁企业 ， 是中国A股市场便利连锁超市上市公司（股票代码002697） 。
企业|疫情之下生鲜超市刚需优势突显，未来或仍看异地扩张
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企业|疫情之下生鲜超市刚需优势突显，未来或仍看异地扩张
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公司在此次疫情期间坚持做到不关门、不断货 ， 且在入驻第三方平台基础上 ， 开设“红旗到家”平台 ， 促进线上线下互补 ， 因此预计受此次疫情影响有限 。
综合来看公司今明两年预计仍将加速展店并推动原有店铺升级 ， 在内生外延共振下实现加速发展 。
步步高商业连锁股份有限公司董事长王填说 ， 疫情以后 ， 社区商业一定会形成一个新的发展机会 ， 人们将会在十五分钟的生活圈里习惯或者形成一个更加紧密、更加密切的社区商业发展 。
在他看来 ， 在社区里 ， 可能有三种业态会成为主流：一个是上面提到的以生鲜为主导的社区超市 ， 还包括一些社区便利店 。
还有一个是 ， 十五分钟生活圈一般会有三万到五万平米的社区邻里中心 。 包括超市 ， 教育培训、生活类服务和餐饮等 。
步步高正在着手将一些大卖场改造成社区中心 。 而盒马也在去年底在深圳开了一家线上线下一体化的社区中心“盒马里” 。
最后 ， 是到家业务 ， 既包括美团等社区团购 ， 也包括O2O业务 。 比如叮咚买菜、每日优鲜、美团买菜等前置仓业态、 。


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