精选|多层次市场再添生力军，精选层首批32家企业月底挂牌
32家，本月底集中挂牌。市场高度关注的精选层开板时间和首批企业数量情况，日前迎来全国股转公司方面“官宣”。
“目前首批企业审查核准已完成，正在开展股票发行，精选层设层交易的相关准备工作已就绪。预计精选层将于本月底正式组建。”全国股转公司副总经理李永春7月10日表示。
对于精选层挂牌工作进度，他提到，目前精选层交易系统、监察系统以及公司监管工作均已准备就绪。系统测试达到预期，进行了扩容提速，并已通过极端情况压力测试。集体晋层仪式正在抓紧筹备。
设立精选层是此次新三板全面深改的枢纽性制度安排。围绕精选层，市场正在关注多个焦点问题：32家的数量是如何确定的？7月初精选层个股开启申购后一度出现“顶格打不中”的情况如何解决？股转对此一一回应。
自去年10月底启动改革，历时近9个月，精选层将迎来首批企业挂牌的“高光时刻”。业内对此有何期许？
“此次精选层企业的发行定价，有太多值得研究的地方。月底开盘，看一二级市场的估值定价。新三板此次改革是中国资本市场发行体制的革命，也是对市场各方参与者的一次大检验。”银泰证券股转系统业务部总经理张可亮对第一财经采访人员表示。
“成熟一家算一家”
采访人员据股转官网梳理，精选层公开发行日历显示，艾融软件、颖泰生物、贝特瑞、新安洁等32家公司已确定申购日。这也意味着，32家公司已晋级为精选层首批企业。
此前，科创板提供的先行经验是市场预判精选层改革情况的主要参照。较之科创板首批企业25家的数量，精选层首批企业数量达到30家以上。
首批32家的规模和具体名单，如何确定？
李永春说，受疫情影响，精选层受理工作的启动晚于预期，4月27日股转启动精选层企业公开发行申请的受理工作。按照7月底统一挂牌的安排，留给监管审核的时间比较短。“企业准备材料、券商尽职调查，遇到很大的障碍，特别是春节以后这段时间，不能出差、不能去外地，延迟了一些。”
对于股转审核关注重点，他提到，主要关注企业对股转问询问题的反馈，如果反馈较及时、解释较清楚，就会通过审核。而有的企业准备不充分，未能及时反馈，则赶不上第一批挂牌。
“对数量我们没有预期多少家，成熟一家算一家。提交审议的企业有34家，其中2家暂缓审议，后续还有相关程序，所以首批确定是32家。对数量我们没有预期多少家，成熟一家算一家。”李永春说。
聚焦32家企业的整体情况：行业上，32家企业分属6个行业，其中25家属战略新兴产业、现代服务业和先进制造业，占比78%；地域上，32家企业分属17个省、自治区、直辖市，其中北京6家、江苏5家，浙江、上海、安徽、广东、河北及湖北各2家；适用标准上，32家企业中，29家企业以标准一申报，1家企业以标准二申报，1家企业以标准三申报，1家企业以标准四申报。
在首批挂牌企业的股票发行方面，32家首批企业共发行8.37亿股，平均每家2614.53万股。截至7月7日，18家已确定发行价的企业平均市盈率30.69倍；9家完成申购，合计融资35.53亿元。
“总体而言，精选层企业以优质中小企业和同民生就业密切相关的实体企业为主，整体经营业绩突出，研发能力强，是新三板市场发展壮大的优质中小企业代表。但可能存在中小企业发展阶段的规律性问题。”李永春表示，在对精选层企业进行价值判断时，不应简单比较上市公司部分指标，应该从多元视角看待其成长空间及投资价值。
他举例说，有些精选层企业存在大客户依赖，主要原因是其处在细分领域，是下游知名企业的长期稳定供应商；有些企业从单个经营数据指标上看经营业绩并不突出，但公司主要客户稳定，且逐年加大研发投入，未来成长空间较大。
初期申购火爆，正在完善系统
挂牌时间表明确。在7月初至今的精选层打新盛宴中，新三板投资者一度遇到令其颇感意外的情况。作为首批登上精选层打新舞台的两只个股，颖泰生物、艾融软件的中签结果令多位投资者感到意外——顶格申购一签未中，只申购100股却中签。
“在精选层新股申购制度设计之初，未预料到首批2家企业申购火爆，导致按申购时间配售的情况出现。”李永春说，投资者零点申购，但券商依然是上午9点15分报到股转系统，券商如果系统比较慢或某些其他原因，报进去的时间可能就会有先后。
他进一步表示，股转方面正在完善申购相关安排，预计在第一批精选层企业发行结束后，在未来的发行中申购系统会完善。
“顶格打不中”也一定程度上反映了精选层个股被市场资金追捧的情况。目前，精选层新股申购仍在进行中。采访人员据股转官网梳理，下周还将有14只精选层新股开启申购，涉及富士达、森萱医药、润农节水、微创光电等。
至7月14日，首批32家企业全部申购完成，至7月20日，发行结果公告全部披露完成。
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精选层个股月底将集中挂牌，30余家的数量规模是否能够一定程度上避免资金集中炒作个股？
张可亮认为，此前科创板开市时也曾出现热门个股被市场资金拉高炒作的情况，但精选层相对与A股市场的特殊制度安排体现在，对控股股东、实际控制人和10%以上的股东持有老股限售，其他股份均可流通。这一制度安排会相对制约炒新资金对新股的炒作。
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