资本邦|主导产品为电力熔断器，中熔电气拟于创业板上市( 二 )
资本邦了解到 ， 公司还存在以下两方面风险 。
毛利率下降的风险
报告期各期 ， 中熔电气综合毛利率分别为49.05%、47.10%和44.89% ， 呈逐年下降趋势 。 中熔电气表示 ， 随着近年来新能源汽车补贴政策的逐步退坡 ， 产业格局逐渐清晰 ， 行业发展正由政策驱动向市场驱动转变 ， 整车厂商需不断提供更具产品力、性价比的车型 ， 对上游供应链具有持续降本诉求 。 因此 ， 公司新能源汽车市场熔断器的毛利率水平受到一定程度下降压力 ， 导致公司综合毛利率有所下降 。 若未来市场竞争加剧、国家产业政策调整、公司新产品不能成功推向市场 ， 可能引起公司毛利率进一步下降 。
对赌风险
根据青岛安鹏、广州广祺分别与公司实际控制人方广文、刘冰、汪桂飞、王伟签署的《关于西安中熔电气股份有限公司定向增发股份认购协议之补充协议(二)》 ， 长江晨道与公司及公司实际控制人方广文、刘冰、汪桂飞、王伟签署的《关于长江晨道(湖北)新能源产业投资合伙企业(有限合伙)投资于西安中熔电气股份有限公司之投资协议之补充协议(二)》 ， 供销创投与中盈合伙、刘冰签署的《股份转让协议之补充协议(一)》 ， 各方一致同意解除对赌协议中约定的相关特殊权利条款 ， 以及涉及到的有关中熔电气、中盈合伙的责任和义务 。 另外 ， 相关投资方仅与实际控制人就股份回购进行约定 ， 即：若中熔电气未能在2022年12月31日前实现在上海或者深圳证券交易所主板、创业板、中小板、科创板首次公开发行股票并上市的 ， 或被上市公司收购、被其他公司现金收购的 ， 则青岛安鹏、长江晨道、广州广祺可要求方广文、刘冰、汪桂飞、王伟 ， 供销创投可要求刘冰回购其持有中熔电气的部分或者全部股份 。 若触发上述股份回购情形 ， 且实际控制人方广文、刘冰、汪桂飞、王伟届时无法回购股份 ， 将对公司股权结构稳定性产生不利影响 。
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