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投资者网|维信诺盈利难题何日可解，转型三年靠补贴救济输血( 二 )


2019年 ， 公司AMOLED的营收和成本分别为16.69亿元和18.60亿元 ， 毛利润实际亏损1.91亿元 ， 毛利率为-11% ， 与2018年的-15%的数值相差无几 。 因2019年新增8.01亿元的"技术许可及服务"收入 ， 在计入"OLED显示"收入后 ， 立即拉动毛利率上升 。
如何应对白热化竞争
在面板行业遭遇寒冬 ， 加之疫情后的行业洗牌的形势下 ， 将考验维信诺如何在竞争激烈的市场中生存 。
全力进军OLED行业的维信诺 ， 这两年主攻智能手机、可穿戴产品为代表的智能移动终端领域 ， OLED产品获取LG、小米、中兴、努比亚等众多品牌客户认可 ， 已供货小米CC9Pro、中兴首款5G手机Axon10Pro等 。
不过 ， 对行业前景保持信心的维信诺 ， 在销售、管理和研发成本的投入可见一斑 。 2019年三项费用分别为0.52亿元、5.93亿元、5.82亿元 ， 其中销售和管理费用同比下降2.28%和10.73% ， 研发费用同比上涨11.63% ， 可见公司对研发的重视程度 。
即便雄心勃勃 ， 但要与巨头竞赛 ， 也不容易 。 2019年 ， 维信诺靠OLED产品收入17.83亿元 ， 占总营收66.29% 。 而其他龙头厂商除OLED产品 ， 还涉及多个细分领域 ， 营收也早已达百亿甚至千亿规模 。 2019年深天马营收为302.82亿元 ， 京东方为1160.60亿元 。
此外 ， 从产地布局来看 ， 维信诺目前仅有3条面板生产线 ， 分别位于昆山、固安和合肥 。 其中第5.5代AMOLED生产线位于昆山 ， 固安和合肥为第6代AMOLED生产线 。
2019年 ， 昆山产线未达到预计效益 。 维信诺表示 ， 主要原因为该项目建设时间较早 ， 近年来市场环境、技术发展、客户需求均发生了较大变化 。 这表明新一代柔性屏受市场欢迎 ， 而公司产销量出现滞后 。
对此 ， 天风证券研报称 ， 维信诺的新产线建设进度不及预期 ， 将影响公司产能的逐步释放 ， 从而影响其持续盈利能力 。 此外 ， 随着国内面板商加速第6代柔性OLED生产线量产进度,产能逐步释放 ， 以及手机市场向主要品牌商集中 ， 面板行业的市场竞争风险将上升 。
已持续数年的投产期 ， 何时能见到投资收益以及亏损降低？这对维信诺而言 ， 可能还需要时间 。


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