白刃行走|此轮大水牛淹死的信号是什么？
目前市场就是一个大水牛 ， 所谓大水牛 ， 就是放水堆起来的牛市 。 目前基本面很弱的现实以及市场不断放水的状况 ， 让很多资金没有地方去 ， 房市不让炒 ， 经济不好 ， 投资欲望不高 ， 而利率又持续下降 ， 资金总得找个去处 。 而当下的A股就成为了市场资金一致性的选择 ， 所以当下市场就是一个大水牛 。
观点不同没有关系 ， 很正常 。 有些人认为市场长牛已来 ， 股市与基本面可以完全脱离 ， 这些观点或许有些道理 ， 但是本文不做讨论 。
我要说的是 ， 凡是都有一个度 ， 当下的大水牛总会有一个终点 ， 什么时候才是终点呢？这才是市场应该关心的问题 。 从我个人的观点来看 ， 我们可以关注以下几个指标 。
1）人民币汇率
目前大水牛中的水很大一部分来自于外资 ， 毕竟全球各国放了那么多水 ， 而美元指数又处在相对高位 ， 有一个贬值的趋势 。 所以我们可以注意到 ， 这段时间的上涨也伴随着人民币的升值 。
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因此 ， 一旦我们观察到人民币的汇率开始变化 ， 那么我们就需要注意了 ， 因为这意味市场上人民币的抛压开始增加 ， 这可能有大量的资金正在出走 。
2）利率
利率对股市的影响又是很大 ， 因为低利率意味着资金成本低 ， 对资金的预期收益率低 ， 也就能够容忍更高的估值 ， 从而有利于提升市场的估值 。 而市场利率较高 ， 意味着其他投资的收益在提高 ， 资金就有可能撤离股市 ， 特别是当风险比较高的时候 。 如下图所示 ， 过去几年中 ， 如2007年 ， 2015年以及2017年高点的时候 ， 利率都处在最高点位置 。
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因此 ， 我们需要注意到新发行的短期固定利率国债的收益率走势 ， 当利率不断提升 ， 直到某一个高点 ， 很有可能就会引发大幅撤离 。 但是在利率增加的早期 ， 反而会吸引资金入场 。
3）经济数据
我们需要注意到 ， 如果经济数据大幅反弹 ， 那么说明经济开始复苏 ， 这时候人们就要开始投资了 ， 钱就要开始离开股市 ， 进入投资收益率更高的实体经济中去 。
而这个时候 ， 企业利润的上涨实际上已经被市场所预期 ， 增长已经不能带动市场的继续上涨 ， 相反 ， 大家会退出场外观察 ， 在经济强劲复苏阶段 ， 牛市中被允诺的市场增长是否兑现 。 其中 ， 很多都不会太满意 ， 因而进一步引发市场的情绪 。
这也是消息面靴子落地的一个实例 。
4）美国总统大选结束
这是一个比较重要的事件 ， 因为美国总统大选 ， 很可能会带来一些至关重要的政策面的改变 ， 目前我们需要积极关注两位候选人在对华政策、国际贸易方面的倾向和发言 。 今年美国总统大选很有可能会成为一个市场的转折点 。
除此之外 ， 一旦大选结束 ， 现任总统为确保连任在经济政策等等方面作出的让步很有可能就会改变 ， 特别是连任的话 ， 没有了下一次竞选压力 ， 可能就要有一些大动作了 。 这些都会对经济面产生比较大的冲击 。
5）通胀
通胀数据非常关键 ， 因为一旦通胀达到一个目标以后 ， 央行就必须要采取加息的政策来进行限制 ， 否则就会产生非常恶劣的经济效果 ， 以及资金的外流 ， 对于经济的重启就更是雪上加霜 。
【白刃行走|此轮大水牛淹死的信号是什么？】由于目前人们消费还比较谨慎 ， 并没有出现大规模的消费增加 ， 所以目前市面上很多钱都被放在股市里面了 ， 或者是楼市里面 。 一旦通胀起来了 ， 说明人们开始消费了 ， 资金开始流出 。 因为钱只有花了的时候 ， 你才会发现自己的钱贬值了 ， 没有花永远都不会贬值 。
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