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晨财经|铜价单日涨幅超5%，生意社：铜矿供给再度受扰

一、走势分析
晨财经|铜价单日涨幅超5%，生意社：铜矿供给再度受扰
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如上图显示 ， 铜价自上周四连涨后 ， 周一再度飙升5.2%至53280元/吨 ， 单日上涨逾2500元/吨 ， 创出两年新高 。 今日lme铜小幅高开后走高 ， 价格至6633美元后高位震荡运行 ， 截至亚市收盘报收6589美元 ， 涨幅2.49% 。 今日沪铜主力开盘后随即大幅走高至53520元承压 ， 报收52880元 ， 涨幅4.71% 。
智利另一铜矿Centinela再度受扰
周五(10日)智利工会对外宣布 ， Antofagasta旗下Zaldivar铜矿工人投票落地 ， 99%的成员拒绝了集体薪资协议 ， 并决定于7月15日举行罢工 。 Antofagasta表示 ， 将寻求政府主导的和解 ， 结合该铜矿业务 ， 希望通过对话达成一致 。
7月13日 ， Antofagasta旗下另一铜矿Centinela也将进行工人投票 ， 该矿2019年精矿产量约19.6万吨 ， 精铜产量约8.1万吨 ， 合计产铜27.7万吨 ， 占智利铜矿产量近4.8% ， 该矿如果发生罢工 ， 对智利铜矿供给的边际影响则相对较大 。
同样的外部环境下 ， 秘鲁等部分南美国家对矿山采取了严厉的隔离措施控制疫情 ， 结果上半年产量收缩显著 ， 但智利在矿山管控上隔离措施不严 ， 产量虽然稳中有增 ， 但留下的疫情隐患却很大 ， 在最近几周 ， 随着新冠病毒在智利全国各地蔓延 ， 上千名矿工被感染 ， 矿商们加强了安全条例 ， 收紧了轮班模式并暂停了建设项目 ， 这加剧了人们对这一尚未显现的对生产的影响的担忧 。
智利铜矿下半年产量或减少10万吨
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智利铜矿产量变化
从智利国家铜业委员会公布的数据看 ， 智利今年1-5月份铜产量累计同比增加3.4%至237万吨 。 与秘鲁产量大幅下滑相比 ， 智利产量逆势增长 ， 本身就说明智利政府为了保经济 ， 刻意淡化了对矿山的疫情控制 。 轻视病毒的后果就是 ， 智利近期不仅国内疫情恶化 ， 其矿工感染率也在不断上升 。
随着疫情的不断进展 ， 政府不得不采取更强的隔离措施来控制疫情 ， 这将对生产及在建项目产生干扰 ， 严重时将出现停产 ， 智利下半年铜矿产量或出现收缩 ， 疫情直接或间接造成的干扰或超过10万金属吨 。
上期所铜库存上涨
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上期所铜库存
据上图所示 ， 近日上期所库存有小幅回升 ， 截至7月10日 ， 上期所铜库存继续回升 ， 至约一个月高位 ， 单周库存增加逾两成 ， 至137,336吨 。
LME库存刷新四个月新低
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LME铜库存
据上图所示 ， 近日LME铜库存跌跌不休 ， 伦敦金属交易所(LME)周五公布数据至181,075吨 ， 刷新约四个月低位 。
6月份精铜制杆企业开工率增加3.01%
6月份精铜制杆企业开工率为78.66% ， 环比减少1.70个百分点 ， 同比增加3.01个百分点 。 其中大型企业开工率为80.10% ， 中型企业开工率为47.27% ， 小型企业开工率为12.00% 。 6月开工率仍表现小幅增长 ， 主因电力线缆订单持续较好 ， 6月线缆企业开工率仍位于100以上高位 。
但是 ， 进入7月份 ， 前期积压订单基本完成 ， 淡季效应下新订单增长不如前期 ， 高铜价也抑制终端采购需求 ， 企业对订单走弱的感受更为明显 。 另外 ， 多家企业提及 ， 目前精铜杆订单受废铜杆冲击明显 ， 尤其是华北地区的部分精铜制杆厂 ， 甚至出现成品库存积压的情况 。 受订单走弱影响 ， 铜杆加工费也有所回落 。
综合以上情况看 ， 生意社有色分社铜分析师认为：当前铜下游需求尚可 ， 而且隐性库存不多 ， 所以未来大幅累库的可能性较小 。 而且当前智利疫情形势仍然严峻 ， 未来铜矿供给存在不确定性 ， 废铜进口的完全放开也尚需时日 ， 所以供给端仍然偏紧 ， 加上美联储采取了极其宽松的货币政策 ， 所以预计铜价仍将维持高位为主 。
【晨财经|铜价单日涨幅超5%，生意社：铜矿供给再度受扰】相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878) 。


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