行业|伊藤忠400亿all in全家，便利店行业风云再起( 二 )
伊藤忠此时入手全家剩余股份，一方面收购价格处于低位，另一方面，协助进一步打开日本全家及中国大陆全家的增长空间，或许也是其考虑。
有业内分析人士指出，对日本全家来说，在这个关键时间点上被收购后，可以快速利用伊藤忠的全球贸易网络更迅速、更多样地取得货源，进货效率将有可能有明显提升。而且依托伊藤忠在全世界的贸易合作基础，日本全家也有望进入更广阔的海外市场。另外凭借伊藤忠旗下其他科技企业的技术，全家在传统零售范畴以外的经营活动也有望进一步拓展，比如提供外卖等其他更为丰富的服务。
作为在华布局最多的日本商社，伊藤忠的中国投资遍布各行业。
早在2015年，中信股份引入伊藤忠和泰国正大集团作为战略投资者。2018-2019年，伊藤忠两次向造车新势力奇点汽车累计投资6000多万美元，成其第二大股东。
据伊藤忠官网显示，其在中国开展事业的主要子公司及关联公司包括：伊藤忠集团有限公司、伊藤忠纤维贸易有限公司、上海星藤机械有限公司、北京伊藤忠华糖综合加工有限公司、尤妮佳生活用品有限公司等。
伊藤忠自身的业务版图也包括食品板块业务，其名下的粮油食品公司由“粮食部门”“生鲜食品部门”“食品流通部门”3个部门所构成，涵盖粮油食品原料供应、制造加工、中间流通和零售全链条。
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丰富的业务门类加持下，在日本及中国大陆，伊藤忠完全可以充当全家便利店的供应商。
当然，伊藤忠对中国大陆市场全家便利店的改进，需要得到顶新的支持。
后起之秀登台，全家“疾速备战”
事实上，伊藤忠全资拥有日本全家，势必进一步增加其在中国大陆全家的股份，与顶新集团的品牌授权纠纷或可得到圆满的解决。而这之后，全家需要集中精力应对在中国大陆市场的挑战了。
据中国连锁经营协会发布的2019年中国连锁百强名单，从门店数量来看，中国大陆的外资便利店中，全家排名第一，为2801家，排名第二的罗森为2629家，7-11为2147家。全家在数量上占据优势，而且，国内便利店普遍不盈利，目前也只有全家、罗森实现了盈利，其中，全家在2008年实现店铺盈利，2012年实现总部盈利；罗森则是在2019年才实现盈利，而7-11至今仍未实现持续稳定的盈利。
为什么便利店行业如此艰难？资金是便利店最大的“命脉”，除了股东资金断裂倒闭外，便利店品牌经营层面也承担着较大资金压力。根据毕马威联合CCFA发布的《2019中国便利店发展报告》显示，中国便利店运营成本高企，2018年便利店年平均费用60%支出为职工薪酬，34%为房租，近95%的成本为硬性支出，两项合计年平均支出为238万元。
中国便利店运营成本高企
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数量和盈利上的表现是全家便利店的优势，但其劣势也很明显。
CCFA数据显示，2019年，全家便利店实现销售额100.3亿元，同比增长5.7%，门店数量2801，同比增长8.9%。这一数据相比罗森和7-11则略显不足。
2019年，罗森实现销售收入59.6亿元，同比增长39%，门店数量2629，同比增长33.2%。7-11实现销售收入73.8亿元，同比增长26.4%，门店数量2147，同比增长18.9%。
很明显，罗森和7-11正在奋力追击，而全家则进入缓慢增长状态。照此趋势，全家的门店数量将很快被两者超越，销售收入的超越也指日可待。
未来两年将是中国便利店市场的黄金期。华泰证券研报指出，国内便利店行业处于发展红利期。根据发达市场经验，便利店业态在人均GDP达到1万美元时步入快速扩张期，而国内人均GDP在2018年达到9780美元，部分发达城市便利店业态已迅速铺开。在经济、政策、资本的驱动下，国内便利店行业保持快速增长。有业内人士指出，中国便利店的发展还有很大的空间，真正的黄金期应该在2021~2022年。
那么，伊藤忠买下日本全家、顶新集团顺利续约之后，全家是不是可以极速前进了呢？
不，还有中国本土便利店的挑战。
近几年，国内便利店行业涌入百亿资本，新兴便利店的出现吸引了阿里、腾讯、高瓴资本、红杉资本、君联资本、IDG资本等巨头入场。
烧钱到最后虽然大多数便利店落得一地鸡毛，但也有黑马冲将出来。这匹黑马就是便利蜂。
诞生三年多，便利蜂已在全国的20个城市开出了超1500家门店，并一举改写“北京是便利店的荒漠”这句话。
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今年5月，便利蜂宣布完成新一轮融资，并称北京地区超500家门店在2019年已实现盈利，预计将于今年在全国范围内实现门店营运层面的季度盈利。
外资便利店几十年没做到的事，便利蜂三年就做到了。为什么？
“数据化运营”是便利蜂实现快速扩张并盈利的不二法门。在此基础上，便利蜂的未来被一众巨头看好。截至今年5月，便利蜂已累计募集资金达15亿美元，投资方包括全球顶级PE、国家主权基金、国际一流大学基金以及超大型互联网公司。
便利蜂的存在即是对以全家为代表的外资便利店的警醒：以外资便利店为标准的时代终将过去，未来中国便利店市场领先优势和行业标准将掌握在本土企业手中。
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