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视点·观察|“吞金兽”中芯国际正式登陆科创板，能否撑起“6000亿+”的市值？( 二 )


1997年，张汝京离开任职20年的德州仪器，并在华邦电和中华开发资金的支持下成立了世大半导体，成为继台积电、联华电子之后，台湾第三家晶圆代工厂商 。
在德州仪器工作期间，张汝京在美国、日本、意大利等地创建并参与管理过10个半导体工厂，在芯片界声名显赫，也掌握了不少核心技术及客户资源 。衔着“金钥匙”出生，世大半导体的发展也异常迅猛，仅仅三年时间，产能就超过了行业老大台积电的三分之一，顺利实现盈利 。
世大的崛起，引起了台积电的忌惮，创始人张忠谋是张汝京在德州仪器的“老领导”，与张汝京商议并购事宜，并开出了一个令他无法拒绝的收购价格 。
随后，张汝京继续寻找创业机会，在上海政府的邀请下，到张江微电子开发区创办中芯国际 。
建厂需要自筹资金，按照规划整个项目建起来需要近10亿美元，张汝京振臂一呼，多方资本闻风而至，在首批投资人中，既有来自美国的高盛、华登国际，也有来自台湾的汉鼎亚太，以及新加坡的祥峰投资，中国政府背景的上海实业、北大青鸟也参与了投资 。
最终，中芯国际共计拿到14亿多美元的资金，攒够了建厂的资本，但这仅仅只是万里长征的第一步 。
彼时，中国大陆既没有成型的专业半导体制造设备，也缺乏芯片产业制造人才，半导体产业至少落后台积电20年，更糟糕的是还面临美国禁运的技术壁垒问题，这些都需要张汝京去一一克服 。
鉴于张汝京在芯片界的名望，公司创办不久就招揽到不少海外人才，其中有300多位来自台湾和100多位来自美欧日韩等地的人才，为公司发展打下坚实基础 。
技术、制造方面，当时张汝京希望引进0.18微米等级的生产线设备及相关技术，但受限于美国、日本等国法规的限制，张汝京只能辗转从新加坡引进80台设备及相关技术，初步解决了这一关键难题 。
就这样，中芯国际延续了世大初时辉煌，仅仅用了13个月，就建立起一座符合标准的半导体厂房，并在随后生产出当时内地最先进的0.18微米芯片，创造了半导体从建厂到投产时间最短的世界纪录 。
同时，利用自身人脉关系，张汝京又与日本东芝、富士通、欧洲微电子研究所进行技术合作，抓紧技术升级迭代，并利用第二轮募资融到的6亿多美金，相继在北京、天津等地投资建设新的晶圆厂，整体实力大增 。
2003年，公司陆续实现0.35nm~0.13nm的全面技术认证和量产，产能达到6万片/月，累计销售收入达到了30亿元，规模直指台积电 。
次年，中芯国际同时在美国、香港两地挂牌上市，一跃成为全球第四大芯片制造厂 。
然而，中芯国际的狂飙猛进，再次让台积电如坐针毡 。从2003年8月开始，台积电针对中芯国际的诉讼接踵而至，中芯国际疲于应对，元气受损 。
2005年，中芯国际支付1.75亿美元和解费，换来短暂的“和平期” 。2006年，台积电再次向美国加州法院起诉，并指控中芯国际违反了2005年的协议，双方再次展开诉讼战 。
2009年11月，加州地方法院判决中芯国际再次败诉，其在65个有争议的专利项目中，非法使用了61个，台积电要求中芯赔偿10亿美元 。
面对天价赔偿，中芯国际通过斡旋，最终与台积电就和解展开谈判 。据说，当时台积电提出的和解条件之一就是张汝京必须辞职 。于是，中国半导体行业史上悲壮的一幕上演了，张汝京在和解谈判过程中“筋疲力尽”，最终离开了一手创办的企业 。
在群龙无首之际，中芯国际董事长江上舟成为公司内部平衡各方关系的关键人物，他找来了颇具国际声望的原华虹集团CEO王宁国，担任执行董事及CEO职务，海龟杨士宁担任COO，中芯国际由此渡过一场危机 。
几度换帅后中芯国际业绩稳步增长，但规模、技术仍远逊于产业巨头
随着全球半导体行业形势向好，中芯国际销售额从2009年的10.7亿美元增长至2010年的15.5亿美元，增幅高达45.3%，首次实现全年盈利 。
始料未及的是，2011年6月27日，江上舟突然病逝，中芯国际陷入权利斗争旋涡 。公司第一大股东大唐电信从中搅局，试图换下王宁国，扶杨士宁“上位” 。不过，在王宁国被除名董事会后，杨士宁也因“涉嫌逃税”未能拿下CEO宝座，企业权力真空再现 。
剧烈动荡之时，江上舟的老同学张文义邀请拥有30年半导体技术研发经验、在业界颇有声望的邱慈云出山 。公开资料显示，邱慈云曾追随张汝京来上海创办中芯国际，并担任公司高级运营副总裁，由于其“求稳”的企业运营理念与张汝京激进的做派相左，无奈之下于2005年离任 。
由于是中芯国际的“老人”，邱慈云稳住了公司的混乱局面，被业内人士形容为“不幸中的万幸” 。
与此同时，从2013年开始，国家大基金及地方性基金开始大力扶持半导体产业发展，并向中芯国际注入巨额资金，而手握充裕资金的中芯国际通过投资新厂，其产能也逐年增加 。
技术方面，中芯国际也在缓慢爬坡，到2015年成为中国大陆第一家实现28nm量产的企业 。
经过数年潜心经营，2016年中芯国际的年销售额增长到29亿美元，股票市值、资本投资、产能等指标也成倍增长 。
不过，邱慈云在任上“稳扎稳打”的做派也是一把双刃剑，由于一直控制着对外资本支出，中芯国际在新技术上与台积电的差距越来越大 。


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