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债券|【东吴固收李勇·信用债周报】各期信用债收 益率上升，信用利差继续走扩( 三 )


债券|【东吴固收李勇·信用债周报】各期信用债收 益率上升，信用利差继续走扩
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城投债3年期信用利差AAA级较上周上升9.19BP ， AA+级较上周上升7.19BP ， AA级较上周上升6.19BP ， AA-级较上周下降4.81BP；5年期信用利差AAA级较上周上升3.72BP ， AA+级较上周上升6.72BP ， AA级较上周上升5.72BP ， AA-级较上周上升4.72BP；7年期各等级信用利差较上周均下降0.20BP 。
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截至7月10日 ， 除5年期和7年期的城投债外 ， 其余类型的各期限信用债的等级利差均主要呈缩小或不变趋势 。 与上周相比 ， 1年期中短期票据其余等级相较于AAA级等级利差均下降1.00BP；3年期AA+级相较于AAA级等级利差保持不变 ， AA级和AA-级相较于AAA级等级利差均下降2.00BP；5年期AA+级相较于AAA级等级利差保持不变 ， AA级和AA-级相较于AAA级等级利差均下降2.00BP 。
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与上周相比 ， 3年期企业债AA+级相较于AAA级等级利差保持不变 ， AA级和AA-级相较于AAA级等级利差均下降2.00BP；5年期企业债AA+级相较于AAA级等级利差保持不变 ， AA级和AA-级相较于AAA级等级利差均下降2.00BP；7年期企业债AA+级相较于AAA级等级利差下降2.00BP ， AA级和AA-级相较于AAA级等级利差均下降4.00BP 。
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城投债3年期AA+级相较于AAA级等级利差下降2.00BP ， AA级相较于AAA级等级利差下降3.00BP ， AA-级相较于AAA级等级利差下降14.00BP；5年期AA+级相较于AAA级等级利差上升3.00BP ， AA级相较于AAA级等级利差上升2.00BP ， AA-级相较于AAA级等级利差上升1.00BP；7年期其余等级相较于AAA级等级利差均保持不变 。
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2.3.交易活跃度
本周AAA主体级别的债券中 ， 短期融资券、中期票据和企业债的周交易量相对高于公司债 。 具体来看 ， AAA主体级别短期融资券中交易最活跃的5只债券为20铁道CP002、20京基投SCP001、20电网CP005、20东航股SCP019和20电网SCP005 ， 周交易量分别达60.00亿元、34.50亿元、24.80亿元、24.20亿元和19.50亿元 ， 其中20京基投SCP001是城投债；AAA主体级别中期票据交易最活跃的5只债券分别为20汇金MTN008A、20中电投MTN011、20石国投MTN002、19鞍钢MTN002和20北京国资MTN001 ， 周成交量分别为28.50亿元、19.00亿元、19.00亿元、18.40亿元和 17.70亿元 ， 其中20石国投MTN002是城投债；AAA主体级别企业债券交易最活跃的5只债券为20深地铁债03、17西安高新债01、18钱投停车债、20陕煤债01和19潞矿绿债NPB02 ， 周交易量分别达到17.90亿元、10.60亿元、10.00亿元、6.80亿元和6.00亿元 ， 其中20深地铁债03、17西安高新债01和18钱投停车债是城投债；AAA主体级别公司债券交易最活跃的5只债券为19同煤02、19同煤04、20同煤02、20同煤03和19融投01 ， 周交易量分别达到3.05亿元、2.60亿元、2.45亿元、1.70亿元和1.60亿元 ， 没有城投债 。
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本周AAA主体级别的债券中 ， 短期融资券、中期票据和企业债的周交易量相对高于公司债；本周AA主体级别债券中 ， 短期融资券和中期票据的周交易量均低于AAA主体级别短期融资券和中期票据 ， 企业债和公司债的周交易量均高于AAA主体级别的企业债和公司债 。 AA主体级别中期票据交易量相对较大 。 具体来看 ， AA主体级别短期融资券中交易最活跃的5只债券为20赣州开投CP001、20青白江SCP002、20大丰海港CP001、20栖霞建设SCP001和20湘粮SCP003 ， 周交量分别为7.55亿元、6.20亿元、5.00亿元、4.73亿元和2.55亿元 ， 其中20赣州开投CP001、20青白江SCP002和20大丰海港CP001是城投债；AA主体级别中期票据交易最活跃的5只债券分别为19德感工业MTN001、20运城城投MTN001、19新庐陵MTN001、20贾汪城投MTN002和20余杭经开MTN001 ， 周成交量分别为7.40亿元、6.40亿元、4.50亿元、4.30亿元和3.70亿元 ， 全部都是城投债；AA主体级别企业债券交易最活跃的5只债券为17金坛交通债02、19贵溪城投债、16璧山债、16盱眙债和16金坛国发债 ， 周交易量分别达到6.00元、6.00亿元、4.20亿元、4.00亿元和4.00亿元 ， 全部都是城投债；AA主体级别公司债交易最活跃的5只债券为16万通02、16百福01、16临投02、19康佳01和19义水01 ， 周交易量分别达到3.36亿元、2.20亿元、2.19亿元、1.20亿元和1.20亿元 ， 其中16百福01、16临投02和19义水01是城投债 。 本周AA级别中期票据活跃度相对较高 。


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